"Финам": получив блокирующий пакет КамАЗа, Daimler получит больше стимулов для модернизации его основного производства // ПОКУПАТЬ
8 октября 2010 года
Daimler планирует увеличить свою долю в КамАЗе до блокирующей.
Увеличение доли Daimler в уставном капитале КамАЗа, по нашему мнению, приведет к углублению сотрудничества между двумя компаниями, что позитивно отразится на бизнесе КамАЗа. При этом мы отмечаем, что покупка блокирующего пакета акций не влечет за собой обязательств выставлять оферту остальным акционерам.
7 октября глава "Ростехнологий" Сергей Чемезов заявил о желании немецкого концерна Daimler приобрести блокирующий пакет акций КамАЗа. В настоящее время Daimler принадлежит 11% акций КамАЗа.
Мы позитивно оцениваем потенциальное увеличение доли Daimler, что будет способствовать более тесному взаимодействию КамАЗа с Daimler. В настоящее время компании работают вместе с использованием механизма совместных предприятий. При получении блокирующего пакета у Daimler будет больше стимулов модернизировать основное производство КамАЗа, что будет способствовать дальнейшему укреплению рыночных позиций компании. Мы ожидаем, что Daimler будет вести переговоры о приобретении акций с нынешними крупными акционерами, а не покупать их с рынка. Также мы отмечаем, что при покупке блокирующего пакета акций у Daimler в соответствии с действующим законодательством не возникнет обязательств выставлять оферту остальным акционерам.
Согласно нашим расчетам, ориентировочная справедливая стоимость одной обыкновенной акции КамАЗа составляет $3,03, что подразумевает потенциал роста в 26% и соответствует рекомендации "покупать".