ГК Admiral-UMIS: статистика по инфляции США станет определяющей для Forex
13 октября 2010 года
Несколько необычная ситуация сейчас складывается на долговом рынке США. С одной стороны, после публикации за океаном протокола к последнему заседанию ФРС мы видим оживление спекуляций по поводу дальнейшего смягчения денежной политики в США, что, в принципе, подкрепляется динамикой фьючерсов на учетную ставку ФРС США. С другой стороны, несмотря на данного рода настроения, мы также можем видеть, что цены на те же двух- и десятилетние казначейские облигации США во вторник показали не дальнейший рост, а, напротив, снижение котировок. На наш взгляд, это может быть, в некотором роде, первый "звоночек" о том, что тема повторного количественного смягчения в США уже в значительной степени отыграна, то есть потенциал для дальнейшего роста в EUR/USD может быть несущественным (может быть ограничен сопротивлением 1,4150).
Добавим, что есть такая точка зрения, что определяющее значение для рынка Forex в ближайшие дни будут иметь не пятничные данные по розничным продажам (Retail sales) в США, а, прежде всего, статистика по инфляции (14.10.2010 PPI, 15.10.2010 CPI). Есть мнение, что для того, чтобы заставить американцев больше тратить, Федрезерв осознанно пойдет на повышение уровня инфляции (инфляционных ожиданий) в экономике. Поэтому, если CPI или PPI во второй половине недели выйдут ниже оценок аналитиков, то есть укажут на ослабление инфляционного давления в регионе, то это будет весомым доводом для ФРС в пользу того, чтобы расширить программу QE в ноябре на значительную сумму.
Определенно "бычьи" сигналы для пары EUR/USD сейчас посылает спрэд между немецкими и американскими долговыми инструментами, который четко указывает на рост дифференциала процентных ставок между еврозоной и США. На наш взгляд, все это следствие или реакция на те заявления, которые накануне сделал Аксель Вебер из ЕЦБ. Если аналогичные "ястребиные" заявления в ближайшее время мы получим от кого-либо еще из Центробанка еврозоны, то вполне возможно, что ряд спекулянтов будет ставить на то, что ЕЦБ в рамках декабрьского заседания (2 декабря 2010 года) укажет на дальнейшую нормализацию денежной политики в регионе и последующее повышение процентных ставок в 2011 году.
Что касается британской валюты, то до конца октября есть риски повторного тестирования сопротивления 1,60 в паре GBP/USD. Непосредственно сегодня сдержать рост курса фунта стерлингов на Forex может публикация слабых данных по настроениям в потребительской среде за сентябрь (Nationwide Consumer confidence). Соответствующий индекс потребительского доверия снизился в прошлом месяце в Великобритании до 53, или минимального уровня с марта 2009 года.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS