"Тройка Диалог" повышает оценку и рекомендацию по акциям "Магнита" с учетом результатов за третий квартал и ускоренного расширения сети // ПОКУПАТЬ

19 октября 2010 года

Акция:

MGNT, Магнит

Аналитик:

Sberbank CIB

"Магнит": целевая цена повышена с учетом высоких результатов за третий квартал 2010 года и ускоренного расширения сети.

Мы увеличили целевую цену "Магнита" до $32,30 за GDR и $162 за локальную акцию, одновременно повысив рекомендацию до "покупать", с учетом более высоких прогнозов открытия магазинов в 2010–2014 годах, более высоких прогнозов рентабельности и улучшения долгосрочных перспектив.

Компания опубликовала хорошие неаудированные результаты за третий квартал 2010 года по МСФО. EBITDA выросла на 48% с уровня годичной давности, до $186 млн (на 12% превысив наши оценки и на 22% – консенсус-прогноз). Мы полагаем, что она удвоится к 2012 году и утроится к 2014, что подразумевает привлекательное соотношение перспектив роста и оценки, особенно с учетом того, что акции котируются с коэффициентом “стоимость предприятия / EBITDA 2012о” в 10,6 (это соответствует 7%-ному дисконту к Walmart de Mexico и 21%-ному дисконту к BIM).

• PDF  45 КБ