ГК Admiral-UMIS: в EUR/USD мы ждем выхода курса за пределы коридора 1,37-1,40
1 ноября 2010 года
Изрядно поднадоевший в EUR/USD и S&P500 последние четыре недели "боковой" тренд вот-вот должен закончиться. Развязка близка и есть целый ряд событий фундаментального толка, которые могут определить тенденции ноября.
– Результаты выборов в Конгресс США 2 ноября.
– Итоги заседания ФРС 3 ноября, а также ЕЦБ и Банка Англии 4 ноября.
– Октябрьский отчет по занятости (Nonfarm payrolls) в США 5 ноября.
Для того, чтобы понять, что будет дальше, нужно задаться вопросом, чем был обусловлен "боковой" тренд по EUR/USD последние четыре недели в диапазоне 1,37-1,4050. Напомним, что в основе данной консолидации оказались спекуляции на тему того, что второй раунд QE в США уже дисконтирован валютным рынком. Иными словами, многие опасались того, что Fed 3 ноября объявит о несущественном расширении программы количественного смягчения (всего лишь на $0,5 трлн, а не на $1 трлн или более), подо что может начаться массовое закрытие позиций на покупку в EUR/USD или коррекционное укрепление курса доллара. Сейчас уже можно сказать, что данная коррекция произошла, то есть участники рынка Forex уже приготовились к тому, что ФРС ограничиться расширением программы QE всего лишь $0,5 трлн. То есть заседание Центробанка США и возможное незначительное смягчение денежной политики в регионе нельзя считать поводом для роста курса доллара. Если так, то пока все указывает на возможное продолжение восходящего тренда в EUR/USD и достижение до нового года рубежа 1,45
Реально американскую валюту, на наш взгляд, могло бы спасти только решение Fed расширить программу QE на $100-$200 или вовсе оставить все как есть, ограничившись исключительно словесными заявлениями о готовности в любой момент придти на помощь экономике. Вариант с "исключительно словесными заявлениями" мог бы, на наш взгляд, сломить долгосрочный восходящий тренд по EUR/USD; все остальное вызовет в лучшем случае для доллара небольшую передышку, прежде чем курсы EUR/USD и GBP/USD обновят локальные максимумы.
Лично мы в текущих рыночных условиях предпочитаем не гадать, а ждем вечера 3 ноября. С точки зрения технического анализа, по EUR/USD мы ждем выхода курса за пределы коридора 1,37-1,40, который собственно и должен указать направление в плане краткосрочного движения рынка.
Что касается фактора выборов в США, то пока все идет к тому, что победу в Конгрессе должны одержать республиканцы, что в принципе ранее трактовалось как позитив для рисковых активов, в частности, американского рынка акций, так как в таком случае речь идет о новых пакетах стимулирующих мер и других шагах в поддержку экономике. Естественно, что наличие аппетита к риску – это негатив для американской валюты. Мы во всей этой истории внимание обращаем исключительно на то, что возможная победа республиканцев уже учтена в ценах.
В общем, ждем середины недели и не гадаем.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS