Банк Москвы: несмотря на весомый рост тарифов, показатели ФСК оказались хуже прогнозов и отчетности по РСБУ // ДЕРЖАТЬ

12 ноября 2010 года

Акция:

FEES, ФСК ЕЭС

Аналитик:

Банк Москвы

ФСК: первые результаты RAB-регулирования.

Вчера ФСК опубликовала показатели своей деятельности за первое полугодие по международным стандартам отчетности. В 2010 году компания перешла на новые принципы RAB-регулирования, и отчетность первого полугодия впервые раскрывает консолидированные результаты компании на основе нового тарифообразования. Несмотря на весомый рост тарифов, показатели операционной прибыли и EBITDA ФСК оказались немного хуже наших прогнозов и отчетности по РСБУ.

Вместе с тем мы не ожидаем большого влияния опубликованных результатов на рынок акций: более важным нам представляется вопрос сохранения неизменными тарифов ФСК на 2011–2012 годы. В текущем году представители государства предлагали ограничить рост тарифов ФСК до 15% вместо утвержденных 30%, что существенно повысило риски вложения в ценные бумаги компании.

• PDF  147 КБ