"БКС": хорошие операционные результаты "Армады" за третий квартал поддержат ее котировки // ПОКУПАТЬ
13 ноября 2010 года
Хорошие операционные данные "Армады" окажут поддержку котировкам ее акций.
Диверсифицированный IT-холдинг, основными направлениями деятельности которого являются разработка программного обеспечения и оказание IТ-услуг, а также реализация аппаратных средств, опубликовал предварительные результаты работы за девять месяцев 2010 года. Выручка компании увеличилась по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 26%, до 1802 млн руб. Наибольший рост показал высокомаржинальный сегмент IT-услуг, увеличение выручки составило 41% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Выручка "Армады" имеет сезонность: около половины ее приходится на последний квартал. Клиентская база компании диверсифицирована – ни на одного из клиентов не приходится более 10% данного показателя.
Также компания опубликовала прогноз роста бизнеса на конец этого и следующий год. Ожидается, что в текущем году "Армаде" удастся увеличить выручку по сравнению с соответствующим показателем прошлого года на 25–28%, до 3,9–4 млрд руб. Рентабельность EBITDA составит 10–12%. Ожидается, что на следующий год компании удастся увеличить выручку на 25–30%, тогда как рост российского IT-рынка ожидается на уровне выше 10%. Компания планирует дальнейшее повышение рентабельности по EBITDА до 12–14%.
Опубликованные результаты, а также сделанные прогнозы окажут положительное воздействие на котировки "Армады". В следующем году ожидается завершение нескольких отложенных сделок M&A; кроме того, "Армада" планирует приобрести более мелкие компании в наиболее рентабельных сегментах разработки ПО и оказания IT-услуг, что позволит ей расширить клиентскую базу и продуктовую линейку. В настоящее время мы считаем, что акции компании интересны для диверсификации инвестиционного портфеля, и рекомендуем их к покупке.
Аналитик ИК "БКС" Ирина Пенкина