JPMorgan&Chase: в 2011 году доллар упадет до ¥75

19 ноября 2010 года

Аналитики JPMorgan & Chase Co. уверены, что смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой делает доллар США "самой слабой валютой мира". Специалисты ожидают, что в 2011 году курс доллара опустится до ¥75. Пара USD/JPY достигла своего минимального значения в апреле 1995 года на уровне 79,75. После этого наименьший уровень был установлен 1 ноября на отметке 80,22.

В следующем году центральные банки Соединенных Штатов, Японии и Европы, скорее всего, сохранят процентные ставки на рекордно низком уровне с целью стимулировать рост национальных экономик, а ФРС может, ко всему прочему, предпринять дополнительные шаги по монетарному смягчению, продолжая принятую в этом месяце программу по покупке облигаций на сумму в $600 млрд. Стратеги JPMorgan напоминают также о том, что США обладают самым большим в мире дефицитом текущего счета платежного баланса. Даже если страна еще больше смягчит свою денежно-кредитную политику, инфляционное давление на ее экономику не станет сильнее, так как балансы банков и домашних хозяйств еще не оправились после мирового финансового кризиса.

По мнению JPMorgan, доходность по американским 10-летним казначейским облигациям упадет с 2,89% сегодня до 2,25% в конце следующего года, при этом премия по ним по сравнению с аналогичными японскими бумагами не увеличится. Мягкая монетарная политика ключевых центробанков мира наводнит рынок дополнительной ликвидностью, способствуя подъему мировой экономики на 3% в 2011 году, так же, как это было в 2004–2004 годах, когда акции и сырьевые товары выросли благодаря возросшему аппетиту к риску, а доллар потерял 25% по отношению к иене. Восстановление мировой экономики улучшит отношение инвесторов к риску, снижая их спрос на японскую валюту, которая упадет до уровней 2007 года по отношению к другим валютам, за исключением доллара США.

Аналитики также отмечают, что монетарные власти Японии, опасаясь критики мирового сообщества, которое крайне негативно относится к валютным интервенциям, больше не будут вмешиваться в функционирование валютного рынка, как они сделали 15 сентября, когда иена взлетела до 15-летнего максимума к доллару, даже если национальная валюта будет укрепляться.