RMG: продажа "Мосметростроя" окажет позитивный эффект на компании сектора // Акции "Метростроя" из Санкт-Петербурга – ПОКУПАТЬ
23 ноября 2010 года
Продажа "Мосметростроя" окажет позитивный эффект на компании сектора
Вчера мэр Москвы Сергей Собянин поручил ускорить темпы строительства станций столичного метро, увеличив протяженность новых линий к 2015 г. дополнительно на 50 км. Строительство потребует около 70-90 млрд руб. Основной объем работ будет осуществляться компанией "Мосметрострой", которая, как стало также известно вчера, должна будет стать частной компанией. Росимущество выставит 100% компании на торги по цене 2,2 млрд руб. Среди возможных претендентов на "Мосметрострой" - председатель совета директоров компании Владимир Коган, руководство Московского метрополитена, ЗАО "Инфраструктура" Валерия Абрамсона.
При величине чистого долга в 6,4 млрд руб., "Мосметрострой" оценен по EV/S и EV/EBITDA около 0,3х и 10х соответственно, в соответствии со среднерыночными мультипликаторами. Однако, санкт-петербургский аналог – компания "Метрострой" (РТС: METP, METPP) торгуется с EV/S и EV/EBITDA равными соответственно 0,1х и 2,3х соответственно и явно недооценен по отношению к столичному аналогу. Мы рассматриваем новость как позитивную для компании "Метрострой" и подтверждаем рекомендацию "покупать" для акций компании.