"Тройка Диалог": группа "Дикси" набирает обороты, судя по хорошим операционным результатам за октябрь // ПОКУПАТЬ
24 ноября 2010 года
Группа "Дикси" набирает обороты, судя по хорошим операционным результатам за октябрь.
Группа "Дикси" опубликовала хорошие операционные результаты за октябрь, показав ускорение роста выручки за месяц и дальнейшее расширение торговой сети. Выручка в октябре выросла на 25,3% от уровня годичной давности по сравнению с 24% в сентябре и 21,5% в августе. За десять месяцев 2010 года рост выручки составил 18% от уровня годичной давности за счет выхода на уровень рентабельности магазинов, открытых в 2009 году, и благодаря открытию новых магазинов. Торговые площади в октябре увеличились на 10%, до 220 984 кв. м на фоне чистого прироста магазинов на 11 единиц, в результате чего количество новых магазинов, открытых с начала года, достигло 69.
Мы по-прежнему оптимистично оцениваем потенциал группы, полагая, что ее операционные результаты в четвертом квартале 2010 года будут еще лучше за счет традиционного сезонного повышения активности и недавнего внедрения единого подхода к формату магазинов и подбору их местоположения. Таким образом, быстрое разворачивание магазинов должно быть устойчивой тенденцией, на основании которой в том числе мы повысили прогноз расширения торговых площадей группы в 2011 году на 20%. Недавно мы повысили целевую цену компании до $16,70 за акцию. Мы рекомендуем "покупать" эти бумаги. Их коэффициент “стоимость предприятия / EBITDA 2011о” равен 7,9, что подразумевает 36%-ный дисконт к аналогам с развивающихся рынков, и мы полагаем, что он будет постепенно сужаться.
- PDF 35 КБ