"Совлинк": Сценарий развития российского фондового рынка в 2009-2010 годы
17 апреля 2009 года
Более разумно предположить, что срок восстановления растянется по крайней мере на два года, и тогда среднегодовые темпы роста капитализации, которые требуются, чтобы догнать конкурентов и достичь уровня докризисной оценки (дисконт -8,2% относительно конкурентов) составят 27,5% до конца 2010 года. При подобном сценарии индекс РТС на конец 2009 года может составить 970 пунктов. Эта оценка подразумевает, что капитализация остального мира в данный период будет оставаться на месте, т е. будет иметь место прямое перераспределение потоков в пользу российских компаний как наиболее дешевых, в силу именно этой их особенности.
Разумеется, на практике это условие невыполнимо, однако, как мы уже отмечали, восстановление глобальной экономики будет растянуто на более продолжительный срок, поэтому ожидать быстрого подъема мировых фондовых индексов в 2009 году не следует. Тем не менее, если это будет происходить, возвращение доверия к российским эмитентам также будет осуществляться ускоренными темпами, и в этом случае значение индекса РТС на конец текущего года может составить до 1250 пунктов.
- PDF 280 КБ