"ТКБ Капитал": собственный цементный завод, который запустила группа ЛСР, полностью обеспечит потребности компании в цементе// ПОКУПАТЬ
29 ноября 2010 года
Группа ЛСР: цементный завод введен в эксплуатацию
В минувшую субботу группа ЛСР запустила в эксплуатацию новый цементный завод мощностью 1,86 млн т цемента в год, расположенный в 175 км от Санкт-Петербурга в г. Сланцы. Новый завод включен в число приоритетных для экономики России цементных производств. Строительство продолжалось 2,5 года, инвестиции в проект составили €445 млн. В качестве сырьевой базы компания намерена использовать два месторождения вблизи г. Сланцы с подтвержденными запасами известняка в 95 млн т и глины в 41 млн т. Группа ЛСР владеет всеми необходимыми правами и лицензиями на разработку данных месторождений. Помимо месторождений, непосредственно на территории г. Сланцы расположены отвалы горной массы калийсодержащих пород, объемом около 100 млн т, которые будут использоваться в качестве дополнительного сырья для изготовления цемента.
Производственные активы – основное преимущество группы ЛСР. Компания состоит из бизнес-сегментов по производству строительных и нерудных материалов, оказанию строительных услуг, строительству и девелопменту. Цементный завод замыкает цепочку производства строительных материалов и полностью покрывает потребности ЛСР в цементе – около 1 млн т в год. Основные рынки сбыта цемента с нового завода – Северо-Западный регион России и г. Москва. Текущее потребление цемента в Северо-Западном регионе России составляет 4 млн т в год. Спрос на цемент в г. Санкт-Петербурге и Ленинградской области в 2010 году вырос на 10% год к году, но в тоже время остается на 40% ниже докризисного уровня.
Цементная отрасль в России характеризуется высокой степенью износа и устаревания мощностей, а выход нового игрока на рынок сложен и занимает длительное время. По нашим оценкам, доля компании на цементном рынке Санкт-Петербурга и Ленинградской области в 2011 году составит около 30%. Цемент остается одним из основных видов строительных материалов, и несмотря на снижение спроса в 2008–2009 годах, связанное с финансовым и экономическим кризисом, мы полагаем, что в перспективе 2–3 лет спрос на цемент вернется на докризисный уровень. Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" акции нашего фаворита в секторе недвижимости – группы ЛСР, с целевой ценой $11,4 за GDR и $57 за акцию.
- PDF 176 КБ