"Инвесткафе": в течение трех-шести месяцев котировки акций "Росинтера" могут достигнуть 700 руб., что соответствует росту на 11%
30 ноября 2010 года
"Росинтер" справился с долгами
"Росинтеру" удалось продолжить положительную динамику роста чистой прибыли и выручки. Этого удалось добиться, прежде всего, за счет динамики выручки и контроля над издержками. А завершение SPO, начавшегося в феврале 2010 года, позволило снизить долговую нагрузку.
"Росинтер" Ресторантс Холдинг объявил финансовые результаты по итогам работы за 9 месяцев 2010 года. Компании удалось продолжить положительную динамику роста чистой прибыли и выручки. Чистая выручка выросла на 17,2% до 7 126 млн руб. за 9 месяцев 2010 года по сравнению с 6 077 млн руб. за аналогичный период 2009 года.
Валовая прибыль составила 1 700 млн руб. против 1 440 млн руб. за аналогичный период годом ранее. При этом валовая рентабельность немного выросла, и составил 23,9% по сравнению с 23,7% за 9 месяцев 2009 года.
"Росинтеру" удалось добиться снижения издержек до 65% от валовой прибыли с 71% годом ранее. За счет этого операционная рентабельность выросла с 2,7% до 6,3%. Операционная прибыль составила 447 млн руб., увеличившись в 2,7 раза. EBITDA выросла на 59% и составила 747 млн руб. Рентабельность по EBITDA выросла на 2,8% и достигла 10,5%.
Чистая прибыль составила 214 млн руб против убытков годом ранее. Интересно, что по сравнению с первыми 6 месяцами 2010 года чистая прибыль выросла на 92%! Такого роста удалось добиться прежде всего за счет динамики выручки и контроля над издержками. Чистая рентабельность по сравнению с первым полугодием 2010 года выросла на 0,6% и составила 3%.
Завершение SPO, начавшегося в феврале 2010 года, позволило снизить долговую нагрузку. В ходе размещения допэмиссии компания привлекла около $45 млн. Показатель NetDebt/EBITDA значительно сократился до 1,08x по сравнению с 2,97x на 31 декабря 2009 года.
Результаты по итогам четвертого квартала будут явно лучше, так как в третьем квартале размер среднего чека снижался, а в октябре уже удалось добиться роста. Поэтому в четвертом квартале мы увидим значительный рост продаж Lfl, что должно увеличить темпы роста всех финансовых показателей, особенно в части выручки. А контроль над издержками позволит улучшить показатели рентабельности. Я ожидаю, что выручка по итогам года превысит 10 млрд руб, а чистая прибыль составил около 350 млн руб. В течение трех-шести месяцев котировки акций "Росинтера" могут достигнуть 700 руб., что соответствует росту на 11%.
Антон Сафонов, аналитик "Инвесткафе".
- PDF 54 КБ