Альфа-банк повышает оценку и рекомендацию по бумагам Холдинга МРСК и добавляет компанию в список топ-акций // ВЫШЕ РЫНКА
2 декабря 2010 года
Новые параметры IRAB, опубликованные вчера Холдингом МРСК для филиалов пяти МРСК, подтверждают нашу оптимистичную позицию в отношении сектора. После включения их в наши модели мы продолжаем отдавать предпочтение МРСК Урала, МРСК Волги и МРСК Центра и Приволжья и считаем МРСК Северного Кавказа привлекательным объектом вложения для инвесторов, готовых пойти на риск.
Мы отмечаем значительный потенциал роста нашей оценки для МРСК Северо-Запада, поскольку утвержденные параметры RAB оказались вдвое выше, чем мы ожидали, а параметры IRAB для четырех из семи филиалов компании еще должны быть определены.
роме того, мы изменили наш подход к оценке Холдинга МРСК по сумме частей, перестав применять дисконт 25% к холдингу, поскольку мы считаем такой дисконт необоснованным, учитывая высокую ликвидность акций холдинга по сравнению с акциями входящих в его состав МРСК. Это предполагает потенциал роста акций Холдинга МРСК на 34%, и мы повышаем нашу рекомендацию до "выше рынка" и добавляем компанию в список наших топ-акций.
- PDF 69 КБ