"Грандис Капитал": модельный портфель. Частично фиксируем прибыль и увеличиваем долю энергетики
28 декабря 2010 года
Модельный портфель: частично фиксируем прибыль и увеличиваем долю энергетики.
2010 год подходит к своему логическому завершению. Год был непростым – бюджетно-долговой кризис в еврозоне, вялая экономика США и второй раунд количественного смягчения, война валют и стремительный рост товарных рынков. В итоге, с начала года российский фондовый рынок вырос на 12,8% по индексу РТС. Наш модельный портфель, сформированный в середине этого года, вырос на 16,6%. Доходность могла быть и выше, но в условиях повышенной неопределенности мы сохраняли значительную долю денежных средств в портфеле.
Мы ожидаем, что в 2011 году крупнейшие экономики мира (США, еврозона и Япония) будут не в самом лучшем состоянии. Но драйвером роста фондового рынка может быть продолжение практики ФРС по выкупу облигаций более чем на $500 млрд в первом полугодии. Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что рост стоимости активов может продолжиться как при слабой экономике – на новой порции ликвидности, так и при появлении признаков улучшения – на перспективах роста финпоказателей компаний. Но фондовый рынок уже вышел на новые высоты (S&P500 – на докризисных уровнях). Поэтому в случае изменения погоды и настроений на рынке глубина коррекции может быть значительной.
Оптимальной стратегией в текущих условиях является формирование сбалансированного диверсифицированного портфеля.
- PDF 788 КБ