Альфа-банк предлагает использовать возможность обратного выкупа акций "Фармстандарта" для перехода с российских бумаг на GDR
21 января 2011 года
"Фармстандарт" может использовать казначейские акции для финансирования дальнейшего агрессивного роста – до конца года возможны еще две сделки.
Вчера руководство "Фармстандарта" провело телефонную конференцию для обсуждения тендерного предложения (действительного до 18 февраля 2011 года) о приобретении до 1,85 млн российских акций "Фармстандарта", представляющих примерно 4,9% акционерного капитала компании, по цене 3000 руб ($25 в эквиваленте GDR), что примерно на 1% ниже текущей рыночной цены российских акций на ММВБ и примерно на 18% ниже текущей цены GDR на LSE.
Компания подтвердила, что она не намерена аннулировать казначейские акции, но может использовать их как валюту сделок слияния и поглощения. Руководство заявило, что в настоящее время ведется работа по еще двум сделкам, которые могут быть завершены до конца года.
Мы считаем новость о потенциальных сделках приобретения позитивной, учитывая положительную репутацию руководства "Фармстандарта" в плане сделок приобретения, повышающих стоимость компании.
Однако снижение ликвидности российских акций может повлиять на их стоимость и увеличить дисконт по отношению к GDR. Мы предлагаем использовать возможность обратного выкупа для перехода с российских акций на GDR.
Александра Мельникова, старший аналитик
Ирина Прокопьева, аналитик