"Инвесткафе": акции Банка Москвы имеют потенциал роста 25%

21 января 2011 года

Акция:

MMBM, Банк Москвы

Акции Банка Москвы имеют потенциал роста 25%

Счетная палата  приостановила проверку Банка Москвы, начатую в декабре 2010 года, по просьбе главы правительства Москвы Сергея Собянина и руководства группы ВТБ. Напомню, что правительство Москвы напрямую владеет долей размером 46,48% в уставном капитале Банка Москвы, а ВТБ является потенциальным покупателем этого актива.

Структура акционерного капитала Банка Москвы подверглась критике со стороны руководства ВТБ. Дело в том, что формально столичное правительство владеет пакетом ниже контрольного. Однако еще 17,32% контролируются им через "Столичную страховую группу". При этом в "Столичной страховой группе" правительству Москвы принадлежит лишь блокпакет (25%+1 акция). Еще 25% владеет сам Банк Москвы и 50% +1 акция принадлежит ЗАО "Страховая группа".

Банк Москвы ответил официальным пресс-релизом, в котором нет однозначного опровержения тезиса о неподконтрольности банка правительству Москвы. В нем просто констатируется факт владениями основными пакетами акций тремя мажоритарными акционерами: правительством Москвы, "Столичной страховой группой" и топ-менеджментом банка. Структура капитала раскрыта на официальном сайте банка.

Тогда я предпочла не комментировать общение банков через СМИ и пресс-службы, отметив лишь, что в любой рыночной сделке покупатель желает купить подешевле, а продавец – продать подороже. Но с тех пор, на мой взгляд, ситуация изменилась к лучшему.

Глава Счетной палаты Сергей Степашин объяснил, что проверка остановлена "потому что идет процесс, связанный с возможным включением этого банка в ВТБ, с тем, чтобы не мешать этому процессу, с тем, чтобы не пугать тех, кто имеет там вклады".

Слухи об интересе к банку со стороны других покупателей, вроде Альфа-банка или "ЮниКредитБанка", на официальном уровне никак не подтвердились. Поэтому вероятность перехода Банка Москвы под контроль ВТБ я оцениваю как высокую, а прекращение проверки расцениваю как знак того, что переговоры между ВТБ и акционерами Банка Москвы идут успешно.

Я считаю, что акции Банка Москвы в настоящее время недооценены. Потенциал роста, по моей оценке, составляет 25% с целью 1300 руб. за акцию.

Александра Лозовая, аналитик "Инвесткафе"

• PDF  61 КБ