"ТКБ Капитал": модельный портфель акций на 2011 год. Наибольший вес имеют "Татнефть", "Магнит", "Фармстандарт", Сбербанк, "РусГидро" и ОГК-1.
1 февраля 2011 года
Мы внесли изменения в наш модельный портфель, представляющий основные идеи на 2011 г. Как и ранее, мы включили среднесрочные рекомендации на перспективу 3-6 месяцев, взвешенные с учетом ликвидности бумаг, ожидаемых сроков достижения целевых оценок и наших предпочтений относительно секторов, представленных на российском рынке. С апреля 2010 г., момента запуска "Модельного портфеля "ТКБ Капитала", по декабрь наш модельный портфель превзошел рыночные показатели с ростом в 13,1% против роста индекса РТС на 9,6%, претерпев небольшие изменениям в своей структуре в течение года. Стоимость портфеля корректируется на ежедневной основе. Изменения в структуру портфеля, как и ранее, будут вноситься при каждом пересмотре рекомендаций и достижения прогнозных уровней. Все изменения будут сопровождаться комментариями.
Сбалансированная структура с более высокой долей игроков, ориентированных на внутренний рынок. В нашем модельном портфеле мы сохраняем более низкую долю нефтегазового сектора по сравнению с его долей в индексе РТС и рыночной капитализацией. В 2010 г. нефтегазовый сектор отставал от рынка в отношении темпов роста, и мы сохраняем наш умеренный положительный прогноз по акциям энергетических компаний на российском рынке. Напротив, мы увеличиваем долю тех сегментов, которые ориентированы на внутренний спрос. Таким образом, мы отводим большую долю под акции ритейла, машиностроения, недвижимости и девелопмента.
Оптимизация количества акций. В наш модельный портфель мы включили 21 акцию, которые отражают наиболее привлекательные идеи российского рынка ценных бумаг. Несмотря на то, что ни один из секторов не занимает доминирующее положение в портфеле, мы повысили долю определенных акций в секторах, на которые делаем основную ставку на рынке. Так, наибольший вес в нашем портфеле имеют "Татнефть", "Магнит", "Фармстандарт", Сбербанк, "РусГидро" и ОГК-1. Меньшая доля ряда привлекательных акций обусловлена ограниченной ликвидностью бумаг.
Минимизация рыночного риска за счет доли наличных средств в портфеле. Диверсификация портфеля направлена на сокращение рисков, связанных с инвестированием в определенные акции. Рыночный риск ограничен долей наличных средств в портфеле. Первоначальная доля наличных средств в структуре нашего модельного портфеля составляет 4%, однако мы планируем изменять ее в зависимости от рыночной конъюнктуры и тенденций на российских площадках.
Модельный портфель против индекса РТС, чтобы обыграть. В обновленном "Модельном портфеле "ТКБ Капитал" акции нефтегазового сектора, как и в основных российских индексах, занимают наибольшую долю, на которую приходится лишь 20% по сравнению с почти 48% в индексе РТС. Меньшую долю по сравнению с индексом имеют акции банковского сектора (10% против 19% в индексе РТС) и сектора металлургии (13% против 15,8% в индексе РТС). При этом такие сегменты как ритейл, электроэнергетика, машиностроение и девелопмент имеют больший вес по сравнению с их долями в индексе РТС. В нашем портфеле, как и прежде, мы делаем ставку не только на традиционные сегменты российской экономики и наиболее ликвидные акции, которые, в основном, отражают движение российских фондовых индексов, но и на менее ликвидные бумаги, где потенциал роста порой превышает прогнозы по акциям первого и второго эшелона.
- PDF 247 КБ