"ТКБ Капитал" положительно смотрит на акции "Северстали", но советует дождаться более привлекательных для инвестирования уровней // ПОКУПАТЬ
10 февраля 2011 года
Сегодня "Северсталь" раскрыла операционные показатели за 2010 год и четвертый квартал 2010 года, которые мы рассматриваем как положительные. Компания увеличила общее производство стали на 14% год к году, до 17 млн т (что соответствует нашим прогнозам). Дивизион "Российская Сталь" увеличил выпуск стали на 16% год к году, до 11,1 млн т, североамериканский дивизион – на 9%, до 5,9 млн т. Совокупный объем добычи угля вырос на 28% год к году, до 11,7 млн т. Производство железной руды (пеллеты и концентрат) осталось на уровне 2009 года – 13,8 млн т.
Мы положительно смотрим на "Северсталь" благодаря эффективности стального бизнеса в России и развитию золотодобывающего сегмента. Кроме того, акции "Северстали" выглядят привлекательно по мультипликаторам: по EV/EBITDA’ 2011П на 2011 год компания торгуется на уровне 6,2, по P/E’2011П – на уровне 11,3. Мы рекомендуем "покупать" акции "Северстали" с 12-месячной целевой ценой $20 и 16%-ным потенциалом роста. В то же время мы не исключаем, что в краткосрочной перспективе российский рынок акций продолжит оставаться под давлением. Таким образом, мы советуем дождаться более привлекательных цен для покупки акций компании.
- PDF 193 КБ