"Инвесткафе": объемы ввода жилья позитивны для группы ПИК. Потенциал роста акций компании в 2011 году превышает 30%

17 февраля 2011 года

Акция:

PIKK, ГК ПИК

Объемы ввода жилья позитивны для группы ПИК.

Группа ПИК раскрыла данные о вводе жилья в 2010 году. В целом ввод жилья сократился на 16,4% и составил 739 тыс. кв. м.

Однако такая динамика связана со снижением темпов строительства в 2009 году. В принципе, сравнение с 2009 годом не очень корректно в данном случае, поскольку в 2009 году вводились те объекты, которые были начаты еще до кризиса. Таким образом, оснований для опасений нет, тем более что объемы продаж жилья в прошлом году выросли очень значительно и достигли 392 тыс. кв. м. (+218,6%). Более того, сокращение на 16,4% можно назвать позитивным результатом для ГК ПИК.

ПИК торгуется со значительным дисконтом по мультипликатору EV/S'11П как к зарубежным компаниям-аналогам, так и к группе ЛСР, но при этом с премией по мультипликатору EV/EBITDA'11П. Потенциал для роста в 2011 году существенный и составляет более 30%. Целевая цена – 174 руб. за акцию к концу года. Ближайшим катализатором для роста станет публикация отчетности по МСФО по итогам 2010 года, которая состоится не ранее апреля-мая.

Антон Сафонов, аналитик "Инвесткафе"

• PDF  98 КБ