Банк "Петрокоммерц": "Покупка "Седьмого Континента" французской Carrefour позитивно отразится на котировках акций и облигаций компании"
6 мая 2009 года
Седьмой континент: долгожданная сделка
5 мая 2009 г. на лентах информагентств появилась информация, затравившая акции ОАО «Седьмой континент» на ММВБ разом скакнуть за полтора дня более чем на 70% (в РТС, где бумаги компании менее ликвидны, рост был меньше – порядка 30%). Стало известно, что французский ритейлер Carrefour подписал с основным владельцем компании А.Занадворовым «предварительный договор» о выкупе его доли в управляющей компании торговой сети – около 75% акций (заложены в Deutschebank) – и все акции владельца основной доли недвижимости – ЗАО «Мкапитал». Цена сделки не сообщается, но ранее выходила информация, что первоначальное предложение Carrefour ($1,25 млрд. минус долг (более $800 млн.) за обе компании) было Занадворовым отвергнуто как недостаточное.
Хотя у нас пока нет рекомендации по акциям компании (она пока не предоставляла консолидированной отчетности за 2008 г.), мы также позитивно воспринимаем вышедшую информацию. Прежде всего, мы считаем, что приобретение «Семерки» Carrefour позволит наконец первой сосредоточиться на своих давних стратегических планах – развитии одного из наиболее востребованных и в «мирное», и в кризисное время формате гипермаркетов (пока их у сети всего 8 в пяти городах, что не позволяет компании реально конкурировать на этом рынке не только с лидерами, но с сетями «второго эшелона»), а главное – решит вопрос доступности сети к кредитным ресурсам, что в настоящее время резко ограничивает конкурентные возможности компании.
Мы считаем новость позитивной и для рынка акций компании, и для рынка облигаций. При этом мы пока не рекомендуем кредитторам соглашаться на предложенный недавно план реструктуризации облигационного займа, считая, что они смогут получить лучшее предложение.
- PDF 178 КБ