Банк "Петрокоммерц": фиксация рентабельных активов – верное решение "Северстали" // ПОКУПАТЬ

5 марта 2011 года

Акция:

CHMF, Северсталь

Аналитик:

Банк "Петрокоммерц"

"Северсталь": фиксация рентабельных активов – верное решение.

Группа "Северсталь" – крупнейший российский металлургический холдинг – выпустила первой из "большой пятерки" свою годовую отчетность по МСФО. Результаты компании представляются очень сильными, и если бы не убыток, вызванный неудовлетворительными результатами иностранных подразделений, то они были бы, вероятно, рекордными за всю историю компании.

Инвестиционная рекомендация: "покупать" российские акции и GDR ОАО "Северсталь", с целевой ценой $24–24,5 за акцию/GDR.

Ключевые факторы инвестиционной привлекательности компании:

– сохраняющийся спрос на металлургическую и угольную продукцию в РФ и странах Азии;

– лидерство на российском рынке металлургической продукции;

– высокая рентабельность российских активов при постепенном освобождении баланса компании от убыточных зарубежных;

– вероятность дальнейшего сокращения долговой нагрузки по мере реализации зарубежных активов;

– высокая корпоративная культура менеджмента и ключевого акционера компании.

• PDF  196 КБ