"Юникредит": изменения в руководстве АФК "Система" и корпоративные перемены выглядят положительными в ближайшей перспективе // ПОКУПАТЬ
9 марта 2011 года
АФК "Система": изменения в руководстве и корпоративные перемены выглядят положительными в ближайшей перспективе.
Мы считаем назначение президента МТС Михаила Шамолина президентом АФК "Система" одним из лучших возможных. В то же время, объявления о потенциальной продаже 25% акций "Башнефти" индийской компании ONGS и о продаже "Ситроникса" должны поддержать рост акций компании в ближайшей перспективе. Мы повторяем рекомендацию "покупать" акции АФК "Система".
Перестановки в руководстве АФК "Система". Президент АФК Леонид Меламед должен уйти в отставку, а его место займет бывший президент МТС Михаил Шамолин. Леонид Меламед останется в составе совета директоров АФК "Система", а также станет председателем совета директоров "Русснефти", 49% акций которой принадлежит АФК.
АФК "Система" планирует преобразование из операционной компании в инвестиционную. Активы холдинга должны быть разделены на два основных подразделения – развитых (МТС и "Башнефть") и развивающихся активов (другие компании и направления бизнеса). Феликс Евтушенков должен возглавить направление развитого бизнеса, а глава направления развивающегося бизнеса пока еще не объявлен. Корпоративный центр холдинга будет заниматься, в первую очередь, управлением портфелем активов, в том числе сделками M&A, тогда как дочерние компании получат операционные функции.
Мы считаем, что реакция участников фондового рынка на данные новости должна быть положительной, хотя мы видим риск недостаточно эффективного выполнения данных планов в более долгосрочной перспективе. Михаил Шамолин, по нашему мнению, является достойным преемником Леонида Меламеда, учитывая его успешную работу в МТС, тогда как Леонид Меламед возглавит подразделение, высвобождение стоимости в котором имеет решающее значение для нашего инвестиционного заключения по АФК "Система".
- PDF 206 КБ