"Унисон капитал": успешное развитие проекта "МС-21" благоприятно отразится на денежном потоке корпорации "Иркут" в ближайшие годы // ПОКУПАТЬ
14 марта 2011 года
Сразу три мировые авиастроительные компании – канадская Bombardier, китайская Comac и российская корпорация "Иркут" – приступили к разработке новых магистральных самолетов, которые составят конкуренцию самолетам дуополии в лице американской корпорации Boeing и европейской Airbus.
Что из этого выйдет, мы увидим в ближайшие пять лет. Но очевидно, что для России создание собственного перспективного среднемагистрального самолета, который придет на смену семействам самолетов Ту-154 и Ту-204, – это вопрос будущего развития российского гражданского авиастроения. Будем ли мы ввозить самолеты для авиалиний средней протяженности из-за рубежа или покупать современную российскую технику? Укрепим ли мы в перспективе позиции нашей страны на мировом авиарынке гражданской техники или расстанемся с лидерством в этой отрасли?
В соответствии с планами развития отечественного авиастроения, Россия к 2020 году должна занять 10% глобального рынка гражданской авиации преимущественно за счет двух пилотных проектов – ближнемагистрального самолета Sukhoi Superjet-100, который вот-вот примет на борт своих первых пассажиров (исполнителем является ОАО "Компания "Сухой"), и ближне- и среднемагистрального самолета МС-21 (аббревиатура расшифровывается как "Магистральный самолет XXI века"), первый полет которого намечен на 2014 год, а коммерческая эксплуатация – с 2016 года. Исполнителем последнего и самого прорывного продукта нашего гражданского самолетостроения является корпорация "Иркут".
Коротко говоря, программа "МС-21" предусматривает создание семейства новых пассажирских узкофюзеляжных авиалайнеров, имеющих широкие эксплуатационные возможности и ориентированных на различные рынки. Самолет планируется выпускать в трех вариантах: МС-21-200, рассчитанный на перевозку 150 пассажиров на расстояние до 3,5 тыс. км, МС-21-300 – на 181 пассажира и расстояние до 5 тыс. км. Топовая модификация МС-21-400 будет рассчитана на 212 пассажиров и эксплуатацию на расстоянии до 5,5 тыс. км. Кроме того, прорабатываются грузовые и административные варианты МС-21.
Самолет будет выгодно отличаться от своих конкурентов, в частности благодаря использованию в конструкции лайнера композитных материалов. По оценкам конструкторов, их доля в устройстве самолета достигнет 40%. Из композитных материалов планируется создавать новые сверхкритические профили крыла, которые существенно улучшат аэродинамику воздушного судна. Кроме того, в самолете будут использованы передовые технологии мирового авиастроения, для чего в создании самолета наряду с российскими компаниями будут задействованы западные поставщики систем. Так, уже известно, что двигатели будет делать американская Pratt&Whitney (в перспективе – "Пермский моторный завод" и КБ "Авиадвигатель"); систему управления – французская Goodrich совместно с российской компанией "Авиаприбор-холдинг"; авионику – американская Rockwell Collins и российский концерн "Авионика"; вспомогательную силовую установку и электрические системы – Hamilton Sundstrand (США).
Внедрение передовых технологий на МС-21 обеспечит на 25% улучшение топливной экономичности, на 15% – снижение эксплуатационных расходов, а также новый уровень экологической безопасности. По словам главы Минпромторга Виктора Христенко, МС-21 "будет лучше всего того, что есть сегодня на рынке, и на 6-7% превзойдет то, что появится в мире к моменту его создания".
Общая стоимость программы "МС-21" составляет 190 млрд руб., 100 млрд из которых выделяет государство в рамках соответствующей ФЦП. Оставшиеся средства "Иркут" должен привлечь самостоятельно. В настоящее время заключен один твердый контракт с малайзийской компанией Crecom на поставку 50 самолетов МС-21. Ожидается, что в ближайший месяц будет подписан аналогичный твердый контракт с "Ростехнологиями" в интересах авиакомпании "Аэрофлот". Также "Иркут" по предварительным соглашениям и опционам с другими компаниями имеет заказы еще на 90 самолетов семейства "МС-21".
Мы ожидаем, что успешное развитие проекта "МС-21" в ближайшие годы самым благоприятным образом отразится на денежном потоке корпорации "Иркут", которая уже сейчас обеспечивает за счет производства боевых самолетов семейства Су-30МК, учебно-боевых самолетов Як-130, беспилотных летательных аппаратов и компонентов для Airbus 320/321 треть суммарной выручки материнской компании, ОАО "Объединенная авиастроительная корпорация".
Наша целевая цена по обыкновенным акциям корпорации "Иркут" составляет $0,73, что подразумевает потенциал роста 90,95%.