"Альпари": инвесторам с горизонтом вложений в полугодие рекомендуем "покупать" акции ПГХО при падении к $70 с целью $90, с горизонтом в год – с целью $110
15 марта 2011 года
Землетрясение в Японии приведет к масштабному падению цен на уран, которое надо использовать для покупок финансовых инструментов, связанных с ураном. К этим инструментам относятся акции предприятий "второго и третьего эшелонов", входящих в систему российской атомной промышленности, в том числе – акции ОАО ПГХО (pghop) на РТС. Правильно выбрать время для инвестирования в эти активы поможет анализ поведения урановых фьючерсов на Чикагской товарно-сырьевой бирже.
Фьючерсы (код UХ) на поставку 250 фунтов урана У308 торгуются на Чикагской товарно-сырьевой бирже. В последнее время на графике этих фьючерсов с ближайшим сроком исполнения наблюдается коррекция. На недельном графике коррекция этих фьючерсов перерастает в полноценный нисходящий тренд. Под коррекцией имеется в виду падение с $73 до $63. В первые дни февраля 2011 года котировки фьючерсных контрактов достигают максимума $73. За этим следует коррекция на 13,7%, к нынешнему уровню $63, на котором фьючерсы торгуются на момент написания.
Коррекция на графике фьючерсов на уран имеет под собой фундаментальные и технические причины. Технические причины преобладают в феврале 2011 года. Вершина $73 – самая высокая за всю историю этого контракта с начала 2010 года. Рост к этой вершине образует фигуру технического анализа "голова". Линия "горловины" этой фигуры находится на уровне $62. В силу этого коррекция к этому уровню выглядит логическим следствием перекупленности.
Фундаментальные причины коррекции добавились к техническим факторам после землетрясения в Японии. Природный катаклизм понизил текущее потребление урана японскими атомными электростанциями. Последствия стихийного бедствия получили негативное освещение в прессе и на телевидении. Вследствие этого опасения неконтролируемого выброса радиации, связанные с АЭС, упрочились в общественном сознании. Опасения должны ограничить темпы строительства новых атомных электростанций и заставить энергетические компании задуматься об отказе от использования атомной энергетики. Это ограничит спрос на уран, ожидаемый участниками товарно-сырьевого рынка, и создаст предпосылки к тому, что коррекция цен на уран станет нисходящим трендом.
Добыча урана в России сосредоточена в Читинской области на месторождениях "Стрельцовское", "Октябрьское", "Антей", "Мало-Тулукуевское" и "Аргунское". Эти месторождения контролируются ОАО "ПГХО" – "Приаргунское горно-химическое объединение" (pghop). Акции ПГХО с 15 марта 2010 года до 27 января 2011 года подорожали на 32,26%, с $93 до $123. На графике (см. вложение) видно, что активные торги ими останавливаются с кризисом 2008 года, но возобновляются с преодолением кризисных явлений во второй половине 2010 года. Падение объемов торгов акциями ПГХО – явно временное явление, вызванное кризисом в экономике. Катализатором к возрастанию объема торгов становится падение цен на уран. Тем не менее, падение цен на уран привело к снижению котировок акций ПГХО на 10,57%, до $110.
Скорее всего, фьючерсы UХ на CME упадут ниже $62 и продолжат свое снижение, и инвесторы станут сбрасывать акции ПГХО. В течение года цены на уран обязательно развернутся и вырастут к $70 на фоне борьбы с последствиями землетрясений и инноваций в области защиты объектов атомной энергетики в Японии. Это будет удачное время для покупок инструментов, связанных с ураном. Инвесторам с горизонтом в полугодие рекомендуется покупать акции ПГХО при падении к $70, с целью $90, инвесторам с горизонтом в год – с целью $110.
Михаил Крылов, аналитик "Альпари"
- PDF 87 КБ