"Инфина" устанавливает рекомендацию "покупать" по GDR группы "Черкизово" и сохраняет диапазон справедливой цены на прежнем уровне
29 марта 2011 года
Мы устанавливаем рекомендацию "покупать" по GDR группы "Черкизово" с сохранением диапазона справедливой цены на прежнем уровне – $23–27.
Вчера ОАО "Группа "Черкизово" – одна из крупнейших российских вертикально интегрированных компаний в секторе производства и переработки мяса – раскрыло аудированные данные финансовой отчетности за 2010 год, которые свидетельствуют о сохранении финансовой стабильности группы и росте ее операционных показателей. По итогам 2010 года выручка группы выросла на 17% и составила $1,2 млрд, валовая прибыль выросла на 21%, до $324 млн, чистая прибыль – на 21%, до $144,4 млн. В качестве позитивного момента отметим сохранение высокой эффективности: в условиях негативной ценовой динамики на продукцию группы и роста ее себестоимости маржа по EBITDA осталась на уровне 2009 года – 18%, по чистой прибыли выросла с 11,7% в 2009 году до 12% в 2010 году.
В течение отчетного года группа совершила ряд приобретений, позволяющих ей расширить бизнес и существенно увеличить производственные мощности по мясопереработке.
Исходя из данных отчетности за 2010 год мы сохраняем диапазон справедливой стоимости GDR группы "Черкизово" на уровне $23–27 за расписку и сохраняем рекомендацию "покупать" с учетом потенциала роста от текущих цен порядка 40%.
Юлия Гапон, замначальника аналитического отдела ФЦ "Инфина"