"Финам": акции "Витал Девелопмент Корпорэйшн" представляют интерес для инвесторов
1 апреля 2011 года
"Витал Девелопмент Корпорэйшн": на пути монетизации R&D.
В первом квартале 2011 года должно состояться IPO одного из лидеров российского рынка лабораторной диагностики (IVD) – компании "Витал Девелопмент Корпорэйшн". Учитывая значительные перспективы роста рынка IVD и принимая во внимание уникальность бизнеса самой компании, ориентированной на активное развитие R&D и пользующейся господдержкой, мы полагаем, что ее акции представляют интерес для инвесторов.
Проведенная нами оценка показала, что справедливая стоимость собственного капитала "Витал Девелопмент Корпорэйшн" составляет от 2,256 млрд руб. до 2,85 млрд руб. (45–57 руб. за акцию). Верхняя граница оценки получена методом DCF (среднее значение WACC – 18,2%, 3% – TGR), а нижняя – на основе мультипликаторов 2010-12E P/E и EV/EBITDA компаний малой и средней капитализации и глобальных игроков рынка IVD.
- PDF 82 КБ