"Энергокапитал": акции ТМК на текущих уровнях весьма дешевы // ПОКУПАТЬ

1 апреля 2011 года

Акция:

TRMK, ТМК

Аналитик:

Инвестиционная компания "Энергокапитал"

Чистая прибыль ТМК за 2010 год оказалась несколько хуже как наших, так и среднерыночных ожиданий. Что несколько огорчает в связи со способствующей росту финансовых показателей рыночной конъюнктурой. Тем не менее, компания продемонстрировала очень значительный прирост доходов, оказавшийся выше прогнозов. Также порадовало увеличение показателя EBITDA и рентабельности производства основной продукции в отчетном периоде.

Таким образом, мы позитивно оцениваем результаты деятельности ТМК за 2010 год. В текущих условиях, когда ТМК по-прежнему обеспечена заказами, производственные перспективы на 2011 год видятся нам вполне позитивными.
Некоторое снижение показателей рентабельности бизнеса в первом полугодии 2011 года возможно в связи с быстрым ростом цен на сталь. Тем не менее, акции ТМК на текущих уровнях весьма дешевы, а повышение цен на собственную продукцию, оцениваемое в 10–15%, компенсирует часть затрат. Наша целевая цена подразумевает 25%-ный потенциал роста к текущим котировкам, и мы рекомендуем "покупать" акции предприятия.

• PDF  164 КБ