"Пробизнесбанк": скорее всего, фиксация "лонгов" в единой валюте начнется не раньше пятницы
7 апреля 2011 года
Как отмечает аналитик "Пробизнесбанка" Вахид Валиев, вчера с первых часов торгов в Азии наблюдался повсеместный рост валют против доллара и иены. В итоге повышательная тенденция в среду сохранялась на протяжении всего дня – основные валюты прибавляли вплоть до завершения американской сессии. Риск-аппетиты в ходе азиатской сессии поддержали хорошие данные из Японии, а также рост цен на драгметаллы и энергоносители.
Так, предварительное значение композитного индекса ведущих индикаторов в Японии за январь при прогнозе экспертов 104,2 и предыдущем значении 101,5 составило 104,2, тогда как предварительное значение композитного индекса совпадающих индикаторов в Японии за январь после предыдущего значения, равного 105,9, поднялось до отметки 106,3.
В то же время опасения в отношении усиления инфляции вновь привлекли финансовые потоки к сырьевым активам и, как стало уже привычно, поддержали укрепление курсов товарных валют – австралийского, новозеландского и канадского долларов. Напомним, что курс USD/JPY достиг отметки 85,51, тогда как пара EUR/JPY выросла на азиатской сессии более чем на 100 пунктов, достигнув отметки 121,86, а позже поднялась до уровня 122,60, максимального с мая 2010 года.
Дополнительное давление на курс доллара оказывала недавняя публикация протоколов заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США от 15 марта, согласно которой Федрезерв был намерен выполнить в полном объеме вторую программу по количественному ослаблению кредитно-денежной политики.
На европейской сессии оптимизм "евробыков" был поддержан сильными данными по уровню промышленных заказов в Германии, а также данными из Швейцарии, которые отразили значительный рост потребительских цен в марте. Эти данные не только поддержали уверенность в сегодняшнем повышении ставок в еврозоне, но и способствовали появлению предположений, что Национальный банк Швейцарии также будет вынужден последовать примеру ЕЦБ. Напомним, что индекс промышленных заказов в Германии за февраль вырос на 2,4% за месяц, на 20,1% за год, тогда как прогнозировался рост на 1,3% за месяц, на 3,2% за год, а предыдущее значение роста составило 3,1% за месяц и 16,5% за год.
Британский фунт вчера заметно выпадал из общего "бычьего" контекста – неожиданные показатели из Великобритании, свидетельствующие о снижении уровня промышленного производства, отбросили стерлинг более чем на 100 пунктов вниз. Так, индекс промышленного производства в Великобритании за февраль упал на 1,2% за месяц, вырос на 2,4% за год, тогда как экономисты прогнозировали рост на 0,4% за месяц, на 4,3% за год, а перед этим рост составил 0,5% за месяц, 4,4% за год. В то же время индекс производственного выпуска в обрабатывающей промышленности в Великобритании за февраль составил 0,0% за месяц, увеличившись на 4,9% за год, тогда как средний прогноз предполагал рост на 0,6% за месяц, на 5,8% за год, а перед тем рост составил 1,0% за месяц, 6,8% за год.
Позже в ходе торгов на американской сессии британской валюте все же удалось восстановить большую часть своих дневных потерь. В целом же стерлинговые "быки" пока сохраняют энтузиазм, поскольку на сектор обрабатывающей промышленности приходится лишь 13% ВВП Великобритании, и ключевого значения при принятии решений об изменении процентной ставки Банком Англии эти данные, скорее всего, иметь не будут. Так что, если сегодня от БА никто не ожидает агрессивных решений, то уже в ходе следующих заседаний регулятору наверняка придется тоже ужесточать кредитно-денежную политику. Сегодняшнее повышение уровня основных процентных ставок в еврозоне произойдет впервые за последние 33 месяца начиная с июля 2008 года. При этом уже сейчас очевидно, что набирающая обороты инфляция вынудит ЕЦБ продолжать цикл ужесточения монетарной политики и далее в течение текущего года. В этом отношении весьма интересными будут комментарии Трише на пресс-конференции по результатам заседания Управляющего совета Европейского Центрального банка в 12.30 GMT.
В целом же мы ожидаем продолжения "финального роста" в паре EUR/USD. Поводом для его реализации сегодня могут послужить, например, решение ЕЦБ повысить ставку более чем на 0,25%, а также, возможно, крайне агрессивный тон заявлений Трише на пресс-конференции. В итоге, скорее всего, фиксация "лонгов" в единой валюте начнется не раньше пятницы, что, как мы предполагаем, сформирует начальные разворотные сигналы. Необходимо также отметить, что текущий "бычий" тренд в евро, начавшийся, по сути, с начала года, продолжается уже четвертый месяц, а потому ожидаемая смена тенденции или как минимум начало глубокой коррекции может занять некоторое время – от полунедели до полутора недель. Пока же рекомендуем сохранять ранее открытые агрессивные покупки, а для пребывающих вне рынка – покупать пару на спадах. Ожидания достижения ключевой цели на уровнях 1,4420–40 пока остаются в силе.