"Рай, Ман и Гор" рекомендует фиксировать прибыль по акциям крупных российских металлургов
15 мая 2009 года
Северсталь: слабая отчетность за 1кв. 2009г.
Северсталь опубликовала слабую отчетность за 1кв. 2009г. по МСФО. Выручка снизилась на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 30% по сравнению с 4-м кварталом 2008г. и составила $2.8 млрд. (консенсус - $2.65 млрд.). Убыток по EBITDA и чистой прибыли составил $158 млн. и $644 млн. соответственно, что значительно ниже консенсус-прогноза (+$175 млн. и -$281 млн. соответственно). На чистой прибыли отрицательно сказался убыток от курсовых разниц в размере $381 млн. Чистый долг компании незначительно увеличился и составил $4.87 млрд.
Единственным дивизионом, показавшим операционную прибыль в 1-м квартале, была Русская сталь ($27 млн.). Наибольший операционный убыток, как и ожидалось, показал Северо-американский дивизион ($305 млн.). После скачка цен и спроса в феврале-марте, вызванного пополнением запасом у металлотрейдеров, в апреле-мае рынок немного охладился в отсутствии спроса со стороны конечных потребителей. Компания ожидает небольшого оживления спроса на сортовой прокат в июне-июле со стороны строительной отрасли.
Мы считаем результаты компании негативными, так как они оказались хуже ожиданий. Мы считаем, что затишье на стальном рынке, произошедшее в апреле-мае, должно спровоцировать коррекцию в акциях сталелитейных компаний. Мы рекомендуем фиксировать прибыль по акциям крупных российских металлургов.