"Энергокапитал": инвестиционный горизонт 2–4 месяца – самый перспективный период для работы с акциями "Башнефти"
14 апреля 2011 года
Акции "Башнефти" хоть и кажутся нам достигшими своего фундаментального уровня справедливой стоимости в 2011 году, обладают рядом спекулятивных драйверов, на которых мы хотели бы заострить внимание:
– вхождение ЛУКОЙЛа в проект освоения месторождения Требса-Титова, что позволит компании "Башнефть", во-первых, существенно сэкономить время и финансовые ресурсы, а во-вторых, ввести в строй месторождение уже к 2013 году (сейчас планируется начать добычу в 2015–2016 годах);
– вхождение индийской компании ONGC в проект Требса-Титова через капитал "Башнефти", что позволит достичь тех же результатов, что и с ЛУКОЙЛом, кроме экономии времени ввода в строй месторождения;
– превышение плановых показателей добычи на старых месторождениях во втором квартале даст возможность повысить оценку вероятности выхода компании на максимум добычи уже в 2011 году.
В итоге для среднесрочных инвесторов (6 месяцев – 1 год) акции "Башнефти" не выглядят, с нашей точки зрения, интересными инвестициями, так как справедливо оценены рынком. Долгосрочные инвестиции (до двух лет) в бумаги "Башнефти" довольно интересны. Короткий инвестиционный горизонт (2–4 месяца), по нашему мнению, самый перспективный период для работы с акциями "Башнефти". Стратегия – покупка под ожидание благоприятных изменений по одному из выявленных нами драйверов.
- PDF 175 КБ