"Юникредит" понижает рекомендацию по акциям "ТНК-BP Холдинга", несмотря на увеличение прогнозируемой цены бумаг // ПРОДАВАТЬ
19 апреля 2011 года
ТНК-ВР Холдинг: неопределенные перспективы в случае провала переговоров с BP.
Мы понижаем рекомендацию по акциям "ТНК-BP Холдинга" с "держать" до "продавать", несмотря на повышение прогнозируемой цены на 34%, до $2,90 за одну обыкновенную акцию (на 58%, до $2,47 за одну привилегированную акцию) в связи с повышением предположений об уровне цен на нефть.
Мы ожидаем, что беспокойство в связи с перспективами деятельности СП ТНК-BP в случае провала сделки между "Роснефтью" и BP будет усиливаться, так как, по мнению инвесторов, ТНК-BP не может с выгодой для себя использовать сложившуюся ситуацию, а отношения с государством и между партнерами по СП в этом случае ухудшатся.
Мы видим ограниченный потенциал для публичной дочерней компании ТНК-BP, даже если ситуация с проектами разработки месторождений в Арктике будет положительно урегулирована. По нашим оценкам, в настоящее время компания торгуется выше справедливой оценки стоимости. Наша оценка косвенно подтверждается ценой бизнеса компании, установленной ее акционерами.
- PDF 58 КБ