Adrenalin Forex: несломленный позитив
20 апреля 2011 года
Мы держим стратегический шорт в EUR/CHF, закрываем короткую позицию в AUD/CHF, покупаем AUD/USD, CAD/JPY, продаем NZD/CAD, USD/CAD.
Погоня за доходностью остается основной историей на Forex, несмотря на все препятствия, встретившиеся на пути. Пробитие восходящего тренда во многих инструментах, в первую очередь, сырьевых, оказалось ложным. Австралийский и канадский доллары выглядят исключительно сильно. В последнем мы занимаем смешанную длинную позицию, так как ожидаем относительно быстрого роста CAD широким фронтом. Данные по инфляции в стране, вышедшие накануне, могут оказать, и наверняка окажут, устойчивое влияние на рынок. Индекс потребительских цен по итогам марта вырос на 1,1%, аналитики прогнозировали 0,7%. Самое любопытное, что и стержневой показатель разогнался до предельно высоких скоростей: плюс 0,7% за месяц по сравнению с консенсусом в плюс 0,2%. В целом месячная инфляция в Канаде была самой высокой с 1991 года, а годовая – максимальной в посткризисный период.
Банк Канады предупреждал рынок, что во втором квартале CPI будет расти со скоростью, близкой к 3% год к году. Однако это был максимально негативный прогноз, и реализоваться он должен был только к июлю. Резкое увеличение инфляции уже в марте – определенно сюрприз для монетарных властей. Еще раз обратим внимание на тот факт, что это не просто импортированная инфляция, связанная с подорожанием энергоносителей или продовольствия. Стержневой, очищенный ценовой показатель также рванул вверх, то есть рост цен связан с внутренними экономическими силами. Это заставит ЦБ действовать. Рынок это понимает и наверняка продолжит дисконтировать более жесткую кредитно-денежную политику в стране. Данный фактор окажет поддержку "канадцу". Мы считаем привлекательной длинную позицию в этой валюте против корзины из USD, JPY и NZD. Вес "шорта" в NZD/CAD может быть относительно большим, так как это хорошая страховка от возможного изменения настроений на рынке. "Новозеландец" также переоценен относительно "канадца" по всем меркам.