"Юникредит" сомневается в способности руководства X5 Retail Group реализовать стратегические задачи // ДЕРЖАТЬ
21 апреля 2011 года
X5 Retail Group: смена составов.
Настоящим отчетом мы начинаем аналитическое освещение X5 Retail Group. Прогнозируемая цена на уровне $46,5 за GDR подразумевает потенциал роста котировок всего на 15%, что оправдывает рекомендацию "держать". Компания три года подряд публиковала более слабые финансовые результаты по сравнению с основным конкурентом – "Магнитом" и осенью 2010 года утратила лидирующие позиции по рыночной капитализации.
После этого компания претерпела ряд структурных и стратегических изменений, включая самую большую сделку M&A за последние годы, значительные изменения в руководстве и переход к стратегии более интенсивного органического роста. Мы считаем, что данные шаги вполне могут принести положительные плоды, но в то же время они существенно повышают риски.
- PDF 55 КБ