Банк "Петрокоммерц": привилегированные акции "Мечела" могут быть интересны по дивидендной доходности // ПОКУПАТЬ
22 апреля 2011 года
Привилегированные акции "Мечела" могут быть интересны по дивидендной доходности.
ОАО "Группа "Мечел" – третий по выручке (МСФО/GAAP 2010 года) российский металлургический холдинг, являющийся лидером по темпам роста в послекризисный период. Компания осуществляет активную политику экспансии по двум ключевым для своего бизнеса направлениям: непосредственно металлургическому, а также сырьевому – преимущественно, угольному. При этом мы в настоящее время рассматриваем долговые активы компании как имеющие инвестиционное кредитное качество, считая кредитные риски 2008 – начала 2009 года в значительной степени преодоленными.
В этих условиях представляются особенно интересными вновь вышедшие на российские биржи привилегированные акции "Мечела", которые инвесторы в обозримом будущем будут рассматривать как преимущественно дивидендные, квазидолговые активы.
Мы ожидаем дивидендную доходность (руб.) по итогам 2010 года не ниже 6%, что не меньше доходности рублевых бондов "Мечела" с дюрацией до конца 2011 года, когда можно будет фактически получить дивидендные выплаты. При этом в дальнейшем мы ожидаем доходность (по нынешней цене акций) до 9% и более. Мы рекомендуем активно "покупать" привилегированные акции "Мечела".
- PDF 219 КБ