Adrenalin Forex: еще один день штиля
25 апреля 2011 года
Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Торги на Forex проходят весьма спокойно, и как минимум до начала американского дня серьезных изменений ожидать не приходится. Европа продолжает праздновать Пасху, и финансовые организации сегодня отдыхают. В Азии, даже на тех площадках, где проходили торги, активность также минимальная. Инвесторы ожидают ключевого события недели: выступления Бена Бернанке по итогам очередного заседания ФРС. Ожидание, однако, не помешало продолжить размеренную покупку региональных валют, многие из которых сегодня обновили посткризисные максимумы. Основной тренд никуда не исчез: покупка высокодоходных инструментов продолжается, и пока она по-прежнему финансируется в дешевых долларах. Мы, однако, планируем постепенно сворачивать "шорты" в американской валюте. Как только завершится QE2, падение доллара механически приостановится. А на смену американскому станку наверняка придет японский. Глава Банка Японии на выходных заявил, что в первом и втором квартале ВВП страны, вероятно, сократится, а это практически гарантирует дальнейшее расширение баланса ЦБ в попытках поддержать экономику. И иена выглядит все уязвимее.
Но хочется обратить внимание на еще одно глобальное событие выходных.. По всей видимости, руководство Народного банка Китая и правительство страны приняли принципиальное решение о сокращении объема золотовалютных резервов страны. Монетарные власти говорят о том, что 3 трлн в долларовом эквиваленте – слишком большая сумма, и такая "подушка" КНР не нужна. Для текущих потребностей, таких как иностранные платежи или даже проведение надлежащей валютной политики, вполне достаточно 800 млрд – 1,3 трлн. Остальные 2 трлн должны быть выведены из формы бумажных денег и инвестированы в стратегических целях. Если такие планы действительно будут реализованы, все высокодоходные активы могут существенно увеличиться в стоимости, и, в первую очередь, в долларовом и евро выражении. Мы внимательно следим за действиями китайских регуляторов, так как они могут глобально изменить всю игру.