"Пробизнесбанк": мы по-прежнему ожидаем снижения курса доллара
27 апреля 2011 года
Как отмечает аналитик "Пробизнесбанка" Вахид Валиев, вчерашняя атака "быков" оказалась куда успешнее предыдущих – преодолеть свои локальные максимумы против доллара смогли почти все основные валюты, исключением был лишь британский фунт, текущая ситуация вокруг которого отнюдь не лучше перспектив американской валюты.
Поводом для активизации покупок во вторник стал аукцион по размещению испанских государственных облигаций, итоги которого отразили высокий спрос на бумаги. Вникать в суть столь убедительных результатов аукциона никто из участников рынка не собирался – важен был сам факт высокого спроса, не более того. Как и на предыдущих подобных аукционах, ключевыми покупателями были по-прежнему ЕЦБ и несколько китайских фондов, очевидно, аффилированных с регуляторами Поднебесной. Однако это уже детали.
Другим фактором поддержки "бычьих" настроений стали опубликованные прогнозы некоторых экспертов относительно того, что повышение процентных ставок в США начнется не ранее 2012 года, что в итоге обусловило снижение рыночной доходности американских государственных облигаций и еще более усилило давление на доллар.
Двухдневное заседание комитета открытого рынка ФРС США завершится сегодня вечером, а его результаты будут объявлены в 18.15 GMT. Абсолютное большинство экспертов с большим скепсисом рассматривает сценарии того, что Федеральная резервная система США объявит об отступлении от мягкой денежно-кредитной политики. Затем, через два часа после заседания, состоится "хит сезона" апреля 2011 года – впервые за 97 лет существования ФРС будет проведена итоговая пресс-конференция ее председателя. Прогнозы аналогичные – ожидается, что председатель ФРС Бен Бернанке не станет намекать на ужесточение политики, однако оценки главы Федрезерва, озвученные им на пресс-конференции, будут все же весьма интересны.
Примечательно, что в качестве "застрельщика" вчера уже выступил министр финансов США Тимоти Гейтнер, который представил свою собственную оценку текущего состояния экономики США. Ожидается, что взгляды глав регуляторов не будут существенно разниться. Напомним, что Гейтнер вчера озвучил давно ставшую привычной "мантру" о приверженности США к "сильному доллару". Гейтнер также повторил при этом свой излюбленный тезис о том, что власти не будут стремиться к ослаблению доллара для получения преимуществ над своими торговыми партнерами. При этом Гейтнер вполне объективно заметил, что "новые понижательные риски, особенно цены на нефть, противостоят усилиям США, направленным на восстановление экономики".
В своем выступлении Гейтнер также затронул весьма болезненную тему программы сокращения бюджетного дефицита США, которая, по его словам, должна быть "не слишком быстрой, чтобы не поставить под удар экономическое восстановление". Обращаясь к законодателям, министр финансов заявил о том, что "Конгрессу необходимо к концу июня повысить "предел долга", добавив, что невыполнение этого условия будет "безответственным" и "неприемлемым" поступком. Примечательно, что и президент ЕЦБ Трише во вторник также "потрафил" своим заокеанским коллегам, заявив, что он "разделяет мнение о том, что сильный доллар в интересах США". Кроме того, Трише, солидаризируясь в своих оценках с Бернанке, заметил, что "не ожидает значительного увеличения инфляции второй волны".
Мы по-прежнему ожидаем снижения курса доллара до очередных минимумов (1,4830 по паре EUR/USD), однако, учитывая высокие риски волатильности в ходе сегодняшних торгов, рекомендуем пока сохранять выжидательные позиции. Опыт подсказывает, что во время заседаний комитета открытого рынка ФРС США рынок зачастую "бьет хвостом", собирая "стопы" как выше текущих уровней, так и ниже. Невозможно на 100% быть уверенным в том, что Бен Бернанке в своих сегодняшних оценках исключит "сюрпризные" заявления. Есть лишь уверенность, что завтра утром, когда схлынут излишние эмоции, появятся новые сигналы для принятия взвешенных торговых решений.