Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

"Альпари": "Полюс золото" – зрелый актив, торгуемый по техническим факторам и сильным новостным стимулам, но сейчас подходит только для хеджирования

27 апреля 2011 года

Акция:
PLZL, ПолюсЗолото
Аналитик:
Альпари

"Полюс золото" сейчас подходит только для хеджирования.

Свежие показатели компании "Полюс золото" получают позитивную оценку среди части аналитиков. Подчеркивается преимущественно большая выручка, поднявшаяся в 2010 году до сумасшедших $1,75 млрд, на целых 43% по сравнению с предыдущим годом. Позитивная оценка перспектив компании приводит к росту ее акций. На 13.41 мск акции "Полюса золото" торгуются на РТС с повышением на 0,20%, до 1769,04 руб.

Тем не менее, рост акций компании свидетельствует о том, что некоторые инвесторы уделяют недостаточно внимания анализу мировых конкурентов российской компании. Рентабельность по EBITDA среди конкурентов варьируется от 44% у "Ямголд Корпорейшн", 48% у "Агнико-Игл Майнз" и "Компания Де Минас Буэнавентура", 49% у "Сентерра Голд" до 54% у "Эльдорадо Голд". У "Полюса золото" рентабельность по EBITDA снизилась на 4 процентных пункта, до 41%.

С точки зрения перспектив роста компании, это оставляет большое пространство для повышения, но свидетельствует о плохой организации бизнеса и расходах на управление изменениями. Это не сулит ничего хорошего инвесторам, которые планируют вложить деньги в ее бизнес.

Предлагаю не пользоваться концепцией, по которой надо торговать как инсайдеры, но попытаться понять, что стоит за динамикой инсайдерского рынка. Стоимость позиций инсайдеров на продажу в последнем отчетном периоде составляет 3,49% от акционерного капитала, а на покупку – 2,73% от акционерного капитала.

Таким образом, нет инсайдеров, вышедших из "Полюса" полностью. Но и купившие "Полюс" впервые составляют незначительную долю 0,12%. Это означает, что "Полюс" – зрелый актив, который торгуется по техническим факторам и сильным новостным стимулам. Имеющим опыт торговли акциями золотодобывающих компаний нет смысла выходить из рынка, но сейчас не время входить в рынок без хеджа.

По структуре акционерного капитала инвесторы, ориентированные на фундаментальную стоимость акции, составляют  1,83% при совокупной стоимости позиций $236,37 млн, а инвесторы, рассчитывающие на фундаментальный рост акций, насчитывают 0,53%. Это означает, что "Полюс" – ликвидный инструмент торговли на рынке золота, альтернатива фьючерсам на драгоценный металл.

Новостные стимулы дают долгосрочные импульсы котировкам акций, заставляя их двигаться в определенном направлении, но "Полюс золото" реагирует на изменение цен на золото с запозданием. Следовательно, акции этой компании подходят для торговли не вместо, а вместе с фьючерсами на золото.

Так как "Полюс золото" – высоколиквидная акция, то ею можно хеджировать сделки по фьючерсам на золото. В частности, при маржинальной покупке фьючерсов инвесторам с горизонтами несколько недель можно хеджировать 30% обеспечения продажей акций "Полюс золота".

  • PDF  37 КБ






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

31 июля

Срочный выкуп авто в Москве: сплошные плюсы для продавца

Срочный выкуп авто в Москве: до 95 % от рыночной стоимости, прием подержанных, битых, кредитных машин. Оформление документов, выдача средств наличными за 30 минут.

23 июля, 15:10

Изменены условия выдачи онлайн займов

Онлайн-займ – это отличная возможность получить небольшую сумму денег на любые цели. С помощью современных технологий оформить кредит можно максимально быстро и просто

Блоги
  1. Grand Capital, 15 августа, 20:12

    Рынок акций РФ закончил торги в четверг на негативной территории на волне высокого градуса пессимизма в инвесторской среде…
  2. Grand Capital, 14 августа, 19:47

    Рынок акций РФ закончил торги в среду падением на общей волне негатива на мировых рынках, который основывается на…
  3. Grand Capital, 13 августа, 19:54

    Рынок акций РФ закончил торги во вторник разнонаправленно на волне оптимистичных новостей, касаемых торговых переговоров между США и…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR73,22–0,2317.08
USD66,00+0,1117.08
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12