"Пробизнесбанк": напряжение на рынках нарастает по мере приближения двух ключевых событий недели. Ожидая высокой турбулентности, рекомендуем пока "перебраться на забор"
4 мая 2011 года
По мнению аналитика "Пробизнесбанка" Вахида Валиева, в ходе вчерашних торгов "евробыки" предприняли очередную попытку возобновления поступательного тренда, которая, однако, вновь оказалась неудачной. Причем динамика вторника была схожей с ситуацией, складывавшейся в понедельник, когда активность покупателей также наблюдалась в ходе торгов на американской сессии.
Заметим, что, в отличие от единой европейской, другие валюты все же не устояли под натиском "медведей": в струю продаж попал британский фунт, а также сырьевые валюты – австралийский, канадский и новозеландский доллары.
Напомним, что торги в Азии проходили на фоне небольших объемов – в Японии был выходной день, из-за чего финансовые рынки в этой стране были закрыты, а в сырьевых валютах, после объявления итогов заседания Управляющего совета Резервного банка Австралии, игроки предпочли возобновить фиксацию позиций. Как и ожидалось, на очередном заседании Управляющего совета РБА при обсуждении вопроса изменения основных процентных ставок было принято решение оставить основную процентную ставку без изменения, на уровне 4,75%. В итоге, на волне фиксации "лонгов", пара AUD/USD скорректировалась с уровня 1,0950 до 1,0845, причем сегодня снижение продолжилось, и курс достиг отметки 1,0788.
Дополнительное давление на сырьевые валюты оказало снижение котировок на мировых фондовых площадках, а также коррекция цен на нефть и драгоценные металлы.
Свою лепту в снижение спроса на рисковые инструменты внес вчера и Народный банк Китая, руководство которого напомнило во вторник о том, что главной целью НБК является стабилизация уровня цен. Напомним, что в заявлении банка подчеркивалась его готовность и впредь использовать повышение процентных ставок и уровня обязательного резервирования как один из методов для управления инфляционными ожиданиями.
Британский фунт также не избежал участи продаж после публикации данных, отразивших существенное снижение уровня деловой активности в Великобритании. Так, индекс деловой активности в Великобритании за апрель, при консенсус-прогнозе 57,5, и предыдущем значении 57,1, составил 54,6, что стало минимальным значением показателя с сентября 2010 года.
Несмотря на то, что данные обзора Британской конфедерации промышленников оказались выше прогнозов, стерлинг вчера испытывал нарастающее давление против евро и доллара. Пара GBP/USD в итоге опустилась вчера с отметки 1,6661 до 1,6466, а курс EUR/GBP, преодолев апрельские максимумы, взлетел до уровня 0,9004, максимального с марта 2010 года. Напомним, что баланс объема розничных продаж за апрель в Великобритании составил плюс 21%, тогда как прогноз был плюс 18%, а предыдущее значение плюс 15%. Решающим фактором в усилении продаж, на наш взгляд, стало заявление управляющего Банка Англии Кинга о том, что повышение уровня основных процентных ставок "будет способствовать повышению и без того высокого уровня задолженности".
Очевидно, что после публикации столь слабого отчета по производственному сектору Великобритании, несмотря на позитив данных обзора Британской конфедерации промышленников, вероятность повышения ставок Банком Англии в этом году еще более уменьшилась.
Хорошей новостью для "евробыков" стала информация о том, что наконец найден компромисс в решении португальского вопроса. Во вторник стало известно о том, что Португалия получит в течение трех лет €78 млрд в качестве финансовой поддержки от Евросоюза и МВФ.
Заметим, что по сравнению с Грецией и Ирландией, португальское соглашение не включает в себя сокращение минимальной зарплаты или приватизации социального обеспечения, и предусматривает при этом более мягкие условия по срокам достижения целевых показателей бюджетного дефицита. Премьер-министр Жозе Сократеш, выступивший вскоре после согласования плана, назвал достигнутое соглашения "благоприятным для страны".
Заметим, что усилению курса доллара вчера также способствовала публикация индекса производственных заказов в США за март. Так, показатель в два раза превысил ожидания экономистов, и при среднем прогнозе плюс 1,5%, после предыдущего значения минус 0,1%, составил плюс 3,0%.
Наши оценки пока не претерпели кардинальных перемен – мы, как и прежде, ожидаем развития сценария, при котором пара EUR/USD вскоре достигнет очередной ключевой цели роста на отметке 1,50, причем с высокой вероятностью последующего обновления максимума 2009 года (1,5143).
Однако, учитывая значимость завтрашних событий (решение ЕЦБ по ставке и последующая пресс-конференция Трише), а также очевидную сфокусированность рынков на пятничной публикации обзора состояния рынка труда в США, рекомендуем пока зафиксировать агрессивные покупки пары EUR/USD на текущих уровнях. Очевидно, что риски высокой волатильности будут нарастать по мере приближения к указанным событиям, что предполагает нахождение вне рынка.