"Алемар": высокие финансовые результаты за квартал должны оказать поддержку рынку акций "Мосэнерго" // ПОКУПАТЬ

6 мая 2011 года

Выручка "Мосэнерго" в отчетном периоде увеличилась на 19,4% (год к году), до 60,2 млрд руб. Как следует из пресс-релиза "Мосэнерго", наибольший прирост продемонстрировала выручка от реализации электроэнергии и мощности – на 29,5%, до 27,5 млрд руб. Это может означать, что компании удалось весьма эффективно поработать на рынке электроэнергии и мощности, существенно нарастив цены реализации, так как объем производства электроэнергии в первом квартале увеличился лишь на 3,8%. Выручка "Мосэнерго" от продажи тепловой энергии выросла лишь на 12,4%, до 32,2 млрд руб.

За счет менее существенного роста себестоимости прибыль от продаж "Мосэнерго" увеличилась почти в полтора раза и составила 9,85 млрд руб. (рентабельность по этому показателю – 16%). Чистая прибыль достигла 7,56 млрд руб. (рентабельность – 13%). По уровням рентабельности "Мосэнерго" опередило даже ряд более эффективных ОГК. Помимо роста цен на электроэнергию, это может объясняться ускоренным строительством в Московском регионе новых генерирующих мощностей с высоким КПД и низкими УРУТ (удельный расход условного топлива).

Высокие финансовые результаты за квартал должны оказать поддержку рынку акций "Мосэнерго" и способствовать росту стоимости бумаг до их справедливого уровня, который мы оцениваем в 3,99 руб. за акцию (потенциал 48%).

• PDF  41 КБ