"Пробизнесбанк": общая картина в паре EUR/USD пока остается весьма безрадостной
11 мая 2011 года
Как отмечает аналитик "Пробизнесбанка" Вахид Валиев, вчерашняя сессия не отличалась особым драматизмом – валюты, умеренно просевшие в первые часы на фоне неопределенности в отношении развития ситуации вокруг Греции, в начале европейской сессии получили поступательный импульс в виде информации о том, что Афины готовятся получить очередной транш финансовой помощи от ЕС и МВФ для покрытия необходимых расходов на содержание долга в 2011 и 2012 годах. Причем, согласно этой информации, Греция может получить €60 млрд в качестве финансовой помощи уже до конца июня. Примечательно, что, несмотря на то, что власти Греции поспешили опровергнуть данную информацию, позитив этой новости моментально распространился по рынкам, что подтвердилось как в снижении рыночной доходности греческих облигаций, так и в умеренном росте курса единой европейской валюты.
Дальнейшего развития положительной динамики в единой валюте не наблюдалось большую часть дня – опасения в отношении того, что Греции необходима немедленная реструктуризация долга или предоставление новых кредитов во избежание дефолта, сдерживали наступательный настрой "евробыков". Напомним, что после пятничной статьи в СМИ, где фактически была обоснована необходимость выхода Греции из числа 17 стран, образующих зону евро, а также последующих снижений кредитного рейтинга страны, необходимость принятия срочных решений стала для инвесторов слишком очевидной.
Откровенно слабая статистика из второй и третьей экономики еврозоны также не вдохновляла игроков на покупки. Напомним, что индекс промышленного производства во Франции за март при прогнозе роста 0,4% за месяц и 4,7% за год и предыдущем росте 0,4% за месяц и 6,0% за год снизился на 0,9% за месяц, но вырос на 4,9% за год. Индекс промышленного производства в Италии за март вырос на 0,4% за месяц и на 3,1% за год, в то время как экономисты ожидали рост на 0,6% за месяц и на 4,0% за год после предыдущего роста на 1,4% за месяц и на 2,3% за год.
Многие участники рынка в итоге предпочли сохранять выжидательные позиции до тех пор, пока не будут озвучены комментарии по текущей ситуации представителями финансовых властей Евросоюза либо официальными представителями греческого правительства.
В результате неоднозначные оценки ситуации вокруг Греции, озвученные сразу несколькими представителями управляющего совета ЕЦБ, несколько дезорганизовали "евробыков", заставив их поумерить свою активность. Первым свою оценку озвучил накануне член совета управляющих Европейского Центрального банка Эвальд Новотны, признавшись в том, что "международное сообщество недооценило проблемы Греции", и добавив, что "нужно постараться исключить реструктуризацию греческого долга". На это заявление, пытаясь успокоить инвесторов, во вторник откликнулись сразу несколько коллег Новотны. Так, член управляющего совета ЕЦБ г-н Штарк был весьма лаконичен и конкретен, заявив, что "реструктуризация долга Греции – это не решение", а также добавив, что "план помощи Греции реалистичен".
Не менее категоричными оказались заявления другого члена управляющего совета ЕЦБ, Бини Смаги, который без обиняков заявил, что "реструктуризация долга – это политический суицид", добавив, что "неправильно перекладывать бюджетные обязанности на рынок". При этом Бини Смаги оказался наиболее убедителен, когда заявил о том, что реструктуризация долга Греции поставит всю банковскую систему "на колени". Он также заявил, что "выход Греции из еврозоны окажет негативное влияние как на саму Грецию, так и на другие страны", в частности на те, "которые только начали реализацию своих планов по сокращению дефицита бюджета". Аргументируя свои доводы, очевидно адресуя свои заявления немецким властям, Смаги также заметил, что "нельзя заставлять Грецию реструктуризировать свой долг, поскольку главные кредиторы сосредоточены в Германии".
Эти заявления оказали поддержку курсу евро, причем сразу после слов другого представителя ЕЦБ, г-жи Тумпель-Гугерелль, евро предпринял очередную атаку наверх. Напомним, что г-жа Тумпель-Гугерелль в своей речи заявила, что "еврозона должна усилить фискальную дисциплину", а также отметила, что "поздний выход из политики стимулирования создает риск для экономики". Последний тезис рынки восприняли как сигнал, укрепляющий ожидания в отношении повышения ставок на июльском заседании ЕЦБ.
Позже ситуацию окончательно прояснило информационное агентство Dow Jones, сообщившее о том, что Афины ожидают получить пакет помощи уже до конца июня. Причем, по информации от Dow, этот новый пакет предполагает столь необходимые Греции €27 млрд дополнительных средств в 2012 году и €32 млрд в 2013 году. Председатель министров финансов Еврогруппы Жан-Клод Юнкер, проводивший в пятницу в Люксембурге срочное совещание должностных лиц еврозоны, подтвердил изложенную выше информацию в отношении того, что Афинам потребуется второй пакет мер спасения, причем новые меры будут включать новое расширение сроков погашения уже существующих кредитов Греции по пакету спасения, а также низкие процентные ставки по этим кредитам. В итоге обсуждаемый пакет мер "позволит Европейскому фонду спасения выкупить греческие облигации", подытожил Юнкер.
Вышеприведенные заявления европейских официальных лиц позволили единой валюте во вторник компенсировать часть своих потерь, понесенных в предыдущие три дня. Однако общая картина в паре EUR/USD пока остается весьма безрадостной – несмотря на очевидное восстановление на фондовых и сырьевых площадках, уверенность в безоблачных перспективах евро была основательно подорвана. "Евробыки" два дня подряд выстраивают "оборонительные редуты" на подступах к ключевой отметке (1,4160). Значимость данного уровня весьма велика, и, прежде всего потому, что он является первым, весьма показательным, уровнем поддержки и его потеря сформирует не только сильный технический сигнал, но и многократно расширит лагерь "медведей".
Исходя из этого, согласно рыночной логике, в ближайшие сессии необходим предварительный "сбор стопов" под указанным уровнем (1,4160), после чего у "евробыков" появится очередной азарт к продвижению пары наверх. Мы рекомендуем за столь "судьбоносными" событиями понаблюдать со стороны – неспособность "медведей" продавить указанный уровень в итоге станет мощным фактором поддержки, который "вынесет" пару первоначально к отметке 1,4510, а затем и к 1,4760.
Новостным поводом для атаки сегодня может послужить публикация сальдо торгового баланса в США за март (12.30 GMT). Напомним, что консенсус-прогноз предполагает цифру минус $46,8 млрд, тогда как предыдущее значение было равным минус $45,8 млрд. Также ключевыми релизами недели являются инфляционные показатели в США, публикация которых намечена в четверг и пятницу.