Банк Москвы: Evraz: средние результаты первого квартала//ПОКУПАТЬ
18 мая 2011 года
Вчера Evraz опубликовал основные финансовые результаты за первый квартал 2011 года согласно управленческой отчетности, продемонстрировав солидный рост EBITDA в годовом и квартальном сопоставлении.
Компания также заявила, что ожидает получить EBITDA в размере $750–825 млн по итогам второго квартала.
Результаты Evraz можно охарактеризовать как средние. Квартальная EBITDA оказалась почти посередине оглашенного ранее компанией диапазона $725–800 млн, а динамика чистого долга позволяет предположить, что при достаточно скромных капитальных затратах ($200 млн за квартал) компании потребовались значительные инвестиции в оборотный капитал, и операционный денежный поток остался на довольно скромных уровнях. Впрочем, для первого квартала эта ситуация не выглядит чем-то из ряда вон выходящим. Не вызывает удивления и прогноз менеджмента по уровню EBITDA на текущий квартал, фактически предполагающий небольшое увеличение финансовых показателей по сравнению с тремя первыми месяцами года.
Бумаги Evraz вчера в Лондоне выглядели заметно лучше рынка, прибавив около 1%. По-видимому, учитывая падение котировок российских "металлургов" в последние недели, отсутствие плохих новостей в отчетности и прогнозах было воспринято как хорошие новости. Мы считаем, что фундаментальные показатели будут оказывать поддержку бумагам сектора и в дальнейшем.
- PDF 41 КБ