Банк Москвы: "Интер РАО" не смогло выйти на рынок газа//ПОКУПАТЬ
1 июня 2011 года
Как пишут "Ведомости", переговоры по покупке "Интер РАО" доли в газовой компании "Нортгаз" завершились. По мнению владельца 49%-ного пакета "Нортгаза" Ахмедова, в текущих условиях ему выгоднее оставить добывающую компанию.
Об интересе "Интер РАО" к газовым месторождениям стало известно в январе, тогда же была объявлена предполагаемая цена сделки – $1,5 млрд. Переговоры о продаже с самого начала обещали быть нелегкими: являясь владельцем 51% "Нортгаза", "Газпром" обладает преимущественным правом на выкуп всех акций. Кроме того, неясны были условия оплаты – широко используемая практика "Интер РАО" по получению активов в обмен на свои акции могла не устроить Ахмедова.
Вероятность продажи "Нортгаза" заметно снизилась после поднятия Ахмедовым цены: в условиях роста спроса на сырье он потребовал увеличить оплату пакета c $300 млн до $1,8 млрд. Между тем, по словам источника "Ведомостей", окончательные условия "Интер РАО" составили $1 млрд деньгами и $500 млн акциями "Интер РАО" по цене на 37% выше текущих котировок, что в сумме предполагает лишь $1,3 млрд. Таким образом, разрыв между ценой спроса и предложения мог достигнуть $500 млн, что явно не устроило продавца.
Рынок позитивно воспринял первые сообщения о планах "Интер РАО" приобрести газовый актив. Тем не менее, СМИ и ранее сообщали о трудностях переговоров, и мы полагаем, что сегодняшняя новость о прекращении переговоров по покупке "Нортгаза" не окажет существенного влияния на стоимость акций госхолдинга.
- PDF 38 КБ