"Пробизнесбанк": пара EUR/USD, скорее всего, достигнет уровней 1,4760–1,4810
7 июня 2011 года
Как считает аналитик "Пробизнесбанка" Вахид Валиев, похоже, что рынки начинают переосмысливать пятничные данные обзора состояния рынка труда – крупнейшие мировые банки снизили прогнозы экономического роста США на ближайшие два квартала, что позволило доллару несколько откорректироваться в ходе торгов в понедельник. Число новых рабочих мест, согласно пятничному обзору, оказалось минимальным с октября прошлого года. Кроме того, вместо ожидаемого снижения отчет отразил рост уровня безработицы в США. Другие американские показатели, обнародованные в мае и в начале июня, не давали повода для оптимизма. В итоге слабая статистика из США заметно умерила ожидания рынков в отношении темпов восстановления. Так, например, эксперты Barclays Capital понизили в понедельник прогноз по приросту ВВП США во втором квартале этого года до 2% в ежегодном исчислении с ранее опубликованных 3,5%. При этом прогноз прироста ВВП в третьем квартале также был понижен, с 3,5% до 3%.
Начавшаяся неделя будет небогатой в отношении публикаций значимой статистики из США, однако есть показатели, которые, безусловно, будут находиться под пристальным вниманием экспертов. Так, данные по внешней торговле США, выход которых запланирован на четверг, наверняка будут интересны инвесторам. Майские колебания курса доллара, очевидно, скажутся на окончательной цифре дефицита торгового баланса в США, которая в марте составляла $48,2 млрд, а в апреле возросла до $48,3 млрд. Отдельные эксперты указывают на то, что экспорт обрабатывающей промышленности может поддержать торговый баланс, однако рост цен на отдельные виды товаров, зафиксированный в мае, может увеличить ценовой объем импорта, что не лучшим образом скажется на итоговых цифрах торгового баланса. В Европе ситуация вокруг Греции продолжает оставаться в центре внимания рыночных СМИ. Так, очевидную поддержку курсу единой европейской валюты продолжают оказывать позитивные ожидания того, что Греция наконец получит столь необходимый ей очередной транш финансовой помощи. При этом активность "евробыков" поддерживается и разговорами о том, что новый пакет финансовой помощи для Греции, договоренность по которому близка к завершению, вместо ранее озвученных €65 млрд может увеличиться до €100 млрд.
Стремление отдельных европейских лидеров переложить часть бремени по разрешению проблемы греческих долгов на частный сектор, безусловно, "напрягает" инвесторов, однако пока эти предложения носят лишь характер пожеланий. В понедельник член Управляющего совета Европейского Центрального банка Нут Веллинк вновь затронул эту болезненную для рынков тему, заявив, что "частный сектор может помочь Греции рефинансировать свой долг, и банкам может быть предложено пролонгировать свои кредиты в неспокойной стране". Так, выступая на конференции в университете Амстердама, Веллинк также заметил: "В дополнение к продлению есть несколько вариантов, которые могут сработать. Я не исключаю, что часть рефинансирования будет поступать из частного сектора". При этом, оценивая последствия возможной реструктуризации греческих долгов, Веллинк отметил, что "полная реструктуризация греческого государственного долга принесет больше вреда, чем пользы". Кроме того, по мнению Веллинка, она "усилит риски заражения и других слабых экономик региона". Примечательно, что Веллинк в своем вчерашнем выступлении обратил внимание участников рынка на другой возможный очаг долговой напряженности, между делом заявив: "Интересно, что произойдет в Испании, – мы видим, что спрэды на испанские государственные облигации растут". Испания, входящая в печально известную аббревиатуру PIGS, балансирует сегодня на грани сползания в долговую пропасть. Причем, с легкой руки немецкого Минздрава оказавшись в центре "огуречного скандала" и понеся убытки в сотни миллионов евро, Испания еще на шаг приблизилась к опасной черте. Возможное "раскручивание испанской темы" не сулит единой валюте ничего хорошего – греческая тема уже стала привычной для рынков и подошла к некоторому промежуточному разрешению, тогда как для сдерживания роста курса евро необходимы новые новостные драйвера.
Рынки вчера были сбалансированы и более индифферентно воспринимали заявления отдельных европейских политиков. Так, заявление президента ЕЦБ Трише о том, что "основной вклад в инфляцию Европы (17) вносит рост цен на сырье", и банк "намерен бороться со вторичными эффектами, которые возникают на ожиданиях долгосрочного роста инфляции", были уравновешены комментариями президента Еврогруппы Юнкера о том, что "евро переоценен против других основных валют". Позитивные ожидания участников рынка в отношении повышения основных процентных ставок в июле могут оказаться напрасными. Очевидно, что в четверг на заседании Управляющего совета ЕЦБ ситуация может несколько проясниться. Так, многие эксперты ожидают, что на пресс-конференции после объявления итогов Трише может намекнуть о готовности банка к повышению основных процентных ставок на следующем заседании.
Целевые уровни (1,4760–1,4810), скорее всего, будут достигнуты. В то же время их достижение отнюдь не дает повода для уверенности в том, что повышательный тренд в единой валюте будет и далее продолжаться. Достаточно показательным в отношении определения вектора ближайших торгов может стать четверг – риторика Трише и данные отчета по внешней торговле США могут заметно повлиять на настроения участников рынка. Агрессивным игрокам рекомендуем сегодня рассматривать возможность краткосрочных покупок пары с указанной целью, тогда как стратегическим инвесторам до событий четверга необходимо сохранять выжидательные позиции.