"Инвесткафе": экспорт тянет доллар вниз

16 июня 2011 года

Глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке дал понять, что третьего этапа количественного смягчения не будет. Однако это вряд ли поможет доллару восстановиться к мировым валютам. Золото отреагировало на данную информацию снижением, однако оно было очень кратковременным. Нефть оставила без внимания намеки Бернанке. Доллару они также не смогут оказать существенной поддержки. Рост экспорта и отсутствие политического консенсуса в США в отношении программы поддержки экономики окажут давление на американскую валюту.

Несмотря на то, что активы в долларах по-прежнему составляют наибольшую долю мировых валютных резервов, аналитики не рекомендуют инвесторам вкладывать деньги в государственные ценные бумаги США. Они советуют выбирать облигации таких стран как Канада, Германия, Мексика. Проблема Америки в том, что внутри политических сил нет согласия относительно дальнейших мер стимулирования экономики.

Важная новость, которая может оказат ь влияние на среднесрочную динамику индекса доллара – обнародование данных по экспорту за апрель. Импорт преобладал над экспортом: $219,2 млрд против $175,6 млрд. При этом дефицит по сравнению с мартом сократился, хотя и не очень значительно. Экспорт в апреле оказался больше, чем в марте, а импорт – меньше. В сфере услуг наблюдается профицит, который вырос по сравнению с мартом с $0,2 млрд до $14,4 млрд. Увеличение профицита произошло за счет значительного увеличения экспорта.

В краткосрочном масштабе показатели улучшились, однако если сравнивать их с апрелем 2010 года, наблюдается увеличение дефицита. При этом экспорт показал большее увеличение, чем импорт. Наибольший прирост экспорта наблюдается в сегменте сырья и промышленных товаров. Увеличение импорта наблюдается преимущественно в потребительских товарах.

Профицит в апреле наблюдается с такими странами как Гонконг, Сингапур, Австралия и Египет, дефицит – с Китаем, странами ОПЕК, Евросоюзом, Мексикой, Германией, Японией, Ирландией, Венесуэлой, Нигерией, Канадой, Тайванем и Кореей. Таким образом, из государств, на базе валют которых рассчитывается индекс доллара, профицит зафиксирован только с Австралией.

Обсуждением сенаторами целесообразности дальнейшего пребывания американских войск в Афганистане может оказать психологическое давление на индекс доллара. По мнению законодателей, в условиях нарастания государственного долга провоцировать коррупцию и казнокрадство на афганской ниве дальше не следует. Согласно социологическим опросам, 60% американцев считают, что войны в Ираке и Афганистане являются главной причиной роста долга. Однако государство придерживается мнения, что оставлять войска в Афганистане необходимо.

Учитывая эти факторы, можно сделать прогноз о дальнейшем снижении доллара. Рост экспорта в данном случае играет "медвежью" роль, потому что официальная позиция властей – слабый доллар помогает экспорту. Остальные факторы также можно расценивать как "медвежьи".

Технический анализ показывает, что пробит уровень поддержки 79, и можно открывать короткую позицию по фьючерсу с целью в районе 60, "стоп" на уровне 81,51.