"Пробизнесбанк": в среднесрочной перспективе пара EUR/USD может снизиться до отметки 1,36
27 июня 2011 года
Как отмечает аналитик "Пробизнесбанка" Вахид Валиев, немецкая настойчивость и педантичность в подходах к решению вопросов приносит свои плоды. Так, несмотря на то, что канцлер Ангела Меркель в ходе последних переговоров с президентом Франции Николя Саркози согласилась с тем, что участие частного капитала в программах помощи Греции должно быть исключительно "добровольным", однако уже не далее как в пятницу лидер Германии заявила о том, что немецкие банки и страховые компании "понимают свой большой интерес в участии в программе финансирования Греции", пообещав при этом, что соглашение будет достигнуто уже в ближайшие дни. Ответ французской стороны не заставил себя ждать – в тот же день президент Франции Николя Саркози заявил о том, что "не видит никаких трудностей в процессе переговоров с банками". Примечательно, что в процесс "убеждения" национальных финансовых институтов были втянуты и лидеры стран, ситуация в банковском секторе которых оставляет желать много лучшего. Так, премьер-министр Испании Сапатеро поспешил ответить тем, что "испанские банки весьма склонны" к участию в программе помощи Греции. При этом Сапатеро пообещал, что национальные кредитные учреждения Испании легко пойдут на этот шаг, поскольку "их соответствующие активы невелики".
Дальнейшее затягивание принятия второй программы помощи чревато большими потрясениями, а последствия греческого кризиса грозят тяжелой волной прокатиться по всему финансовому сектору Европы. Так, в пятницу на фоне отсутствия эффективных шагов со стороны властей ЕС первыми приближение "бури" ощутили итальянские банки. Очевидно, что греческий кризис прежде всего "дышит в затылок" периферийным экономикам региона. На передней линии "штормового фронта" оказалась соседняя Италия, являющаяся третьей по объему ВВП экономикой еврозоны. В итоге на волне роста опасений относительно того, что греческому правительству не удастся реализовать новые меры жесткой экономии, необходимые для получения финансовой помощи, под жестким прессом "медведей" оказались акции банковского сектора Италии, котировки которых упали более чем на 3,0%. Днем ранее, в четверг, агентство Moody's Investors Service предупредило о возможном понижении рейтинга ряда итальянских банков, что еще раз напомнило инвесторам о рисках распространения кризиса на другие экономики региона и прежде всего на их банковские системы. О высоких рисках для стабильности финансовой системы Евросоюза также в четверг предупреждал и глава ЕЦБ Трише. В пятницу же Комитет Банка Англии по финансовой политике, возглавляемый управляющим Мервином Кингом, предупредил о том, что "налогово-бюджетный кризис в еврозоне является самой большой угрозой финансовой стабильности Великобритании". Комитет также отметил, что, несмотря на "ограниченную уязвимость британских банков перед долгом таких стран, как Греция, Португалия и Ирландия, риски все же остаются", поскольку банки Великобритании ранее активно кредитовали частный сектор этих стран.
Оптимизм инвесторов по мере приближения 29 июня – даты, когда в парламенте Греции должен быть утвержден план греческого правительства, заметно убавляется. Очевидно, что без поддержки греческих законодателей рассчитывать на позитивные перемены не приходится. Несмотря на то что на прошедшем в Брюсселе саммите главы государств Евросоюза приняли план руководства Греции, направленный на дальнейшее снижение дефицита госбюджета, точки над "i" в решении долговой проблемы должны расставить прежде всего сами греки. А без успеха при голосовании в греческом парламенте 29 июня Афины могут забыть не только о втором пакете финансовой помощи, но и об очередном транше первого пакета финансовой помощи со стороны Евросоюза и МВФ. Здесь следует заметить, что уличные выступления в Афинах в последние дни приобретают все более массовый характер, при этом лидеры оппозиции заявляют о своей готовности "идти до конца". Новостной позитив в виде сильных статистических данных оказывает единой валюте лишь краткосрочную поддержку. Так, после сильных данных из Германии и Италии пара EUR/USD на европейской сессии укрепилась лишь до уровня 1,4306, после чего вновь оказалась под давлением продаж. Напомним, что индекс деловой активности немецкого института IFO в Германии за июнь на фоне прогнозов экспертов 113,1 и после предыдущего значения 114,2 вышел на уровне 114,5. Еще более сюрпризным оказался индекс розничных продаж в Италии за апрель, который при прогнозе снижения на 0,1% за месяц и предыдущем снижении на 0,2% за месяц и на 2,0% за год неожиданно подскочил на 0,4% за месяц, 2,5% за год.
Примечательно, что умеренно позитивная статистика из США не смогла сколько-нибудь заметно повлиять на настроения участников рынка – снижение основных валют против доллара продолжалось до завершения недельной сессии. На фоне разговоров о том, что оппозиция и уличные протесты в Афинах не позволят греческому парламенту утвердить план, направленный на дальнейшее сокращение дефицита госбюджета, многие инвесторы предпочли уменьшить объем своих рисковых позиций. В итоге пара EUR/USD снизилась на американской сессии в пятницу до отметки 1,4140, что оказалось более чем на полторы фигуры ниже дневного максимума. Наша оценка перспектив пары EUR/USD пока остается неизменной, рекомендуем удерживать "шорты", открытые на откате к уровню 1,43, а также рассматривать возможность новых продаж на повышательных откатах. Наибольшее "бычье" сопротивление, на наш взгляд, курс может встретить при прохождении пояса скопления ордеров вблизи уровня 1,40, на подступах к которому консервативным игрокам следует сократить часть коротких позиций. При этом среднесрочная цель (1,36) пока остается в силе.
- PDF 54 КБ