"Юникредит Секьюритиз": "КЭС-Холдинг" может объединиться с "Газпром Энергохолдингом" // ПОКУПАТЬ акции ТГК-9
7 июля 2011 года
Основной владелец "КЭС-Холдинга" Виктор Вексельберг планирует продать свою долю в уставном капитале холдинга в обмен на блокирующий пакет акций "Газпром Энергохолдинга" и, возможно, некоторую денежную сумму, сообщает газета "Ведомости".
Стороны сделки планируют подписать меморандум о взаимопонимании сегодня. Если слияние состоится, "Газпром" будет контролировать крупнейшую в России генерирующую компанию с установленной мощностью более чем 53 ГВт, что составляет почти 24% всей установленной мощности в России.
Мы считаем, для получения блокирующего пакета акций (25%) объединенной компании, Виктору Вексельбергу необходимо, чтобы стоимость ТГК была оценена выше текущего рыночного уровня, что, по нашему мнению, возможно, учитывая, что котировки их акций в настоящее время находятся на пониженном уровне. Оценка стоимости компаний, входящих в холдинги, должна быть определена в ближайшие месяцы.
Мы повторяем рекомендации "покупать" акции ТГК-9 (прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $0,00014), ТГК-6 ($0,00048) и "Волжской ТГК" ($0,0604). Мы также рекомендуем "покупать" акции "Интер РАО ЕЭС", прогнозируемая цена $0,0022.
- PDF 49 КБ