"Юникредит Секьюритиз": Alliance Oil//ПОКУПАТЬ
8 июля 2011 года
Компания опубликовала сильные операционные результаты за второй квартал 2011 года; запуск Колвинского месторождения должен способствовать увеличению добычи в пределах 50%, объемы нефтепереработки должны вырасти на 9%.
Мы ожидаем, что усилия AOIL по разработке запасов нефти найдут отражение в финансовых результатах компании уже в третьем квартале 2011 года. Последний операционный отчет показал, что компания выполняет график завершения последних недостающих элементов инфраструктуры, необходимой для начала работы месторождения, и мы считаем, что фондовый рынок начнет переоценивать перспективы роста компании, которые найдут отражение в оценке ее стоимости и в цене акций компании.
Следует также подчеркнуть резкое увеличение объемов деятельности в перерабатывающем и сбытовом сегменте – как в плане загрузки НПЗ, так и в плане объемов продаж в условиях недавнего сильного повышения внутренних цен на нефтепродукты. Мы ожидаем, что увеличение спроса на нефтепродукты и рост цен в полной мере отразятся на финансовых показателях компании за второй квартал 2011 года.
Заключение: мы повторяем рекомендацию "покупать" акции компании, прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $25,3. Мы также отмечаем, что недавно опубликованные планы роста объемов производства несколько превышают наши собственные прогнозы на данный момент.
- PDF 50 КБ