"Алор": инвестиционные рекомендации по сектору электроэнергетики // ПОКУПАТЬ
12 июля 2011 года
В рамках нашей стратегии мы рекомендуем "покупать" следующие бумаги сектора:
– ОГК-4, ОГК-5, "Мосэнерго", ТГК-1 – наши фавориты по финансовым и операционным показателям, с целевыми ценами, 3,7 руб., 3,3 руб., 4,2 руб., 0,024 руб. за акцию соответственно.
– ОГК-2. Мы считаем, что акционеры ОГК-2 выиграют за счет синергии и увеличения бизнеса компании. При этом ОГК-2 значительно недооценена рынком по коэффициенту EV/Установленная мощность. После объединения данная недооценка должна нивелироваться. Наша цель – 2,04 руб.
– ОГК-6. Здесь такая же ситуация как и у ОГК-2, но существует риск среднесрочной потери ликвидности. Наша цель – 1,45 руб.
– ТГК-9. Мы считаем, что данная компания больше других ТГК выиграет от объединения активов КЭС, т.к. будет центром консолидации, что, скорее всего, даст компании хорошую оценку для обмена акциями, а в будущем большую ликвидность. Наша цель – 0,0055 руб.
– "Иркутскэнерго". Новая попытка IPO "ЕвроСибЭнерго" будет служить драйвером роста котировок компании. Наша цель – 40 руб.
– Холдинг МРСК. Здесь драйвером будет курс правительства на частичную приватизацию МРСК. Бумаги Холдинга МРСК являются отличным способом избежать региональных рисков и рисков ликвидности отдельных МРСК. К тому же Холдинг недооценен по коэффициенту EV/iRAB. Цель – 5,3 руб.
- PDF 54 КБ