"Пробизнесбанк": по-прежнему рассматриваем как актуальные цели снижения на уровнях, близких к 1,36, а затем и 1,33
14 июля 2011 года
По мнению аналитика "Пробизнесбанка" Вахида Валиева, "бычьи" настроения всецело определяли динамику вчерашних торгов, причем практически с первых часов. Напомним, что поводом для усиления склонности к покупкам более рисковых активов в ходе торгов в Азии стала публикация данных о высоких темпах роста экономики Поднебесной.
Так, ВВП в Китае во втором квартале, поднявшись до отметки плюс 9,5% за год, превысил прогнозы экономистов, ожидавших рост ключевого показателя лишь до уровня плюс 9,4% за год. При этом, что было особенно показательно, индекс розничных продаж в Китае также оказался у верхних границ прогнозов.
Некоторое снижение доходностей испанских и итальянских облигаций, лишь накануне достигавших рекордно высоких уровней, также поддержало определенные надежды. Напомним, что сегодня ожидается проведение очередного аукциона по размещению итальянских государственных облигаций, оценка итогов которых будет определять ближайшие тренды на рынках долговых бумаг.
Позитивные ожидания также поддерживались и предстоящей публикацией результатов стресс-тестов для 91 европейского банка – напомним, что в пятницу Европейский комитет по банкам должен опубликовать результаты данных тестов. Надежды рынков были также связаны и с предстоящей в пятницу срочной встречей глав государств Евросоюза.
Показательно, что отдельные негативные новости оказывали на единую валюту лишь краткосрочное понижательное влияние. Так, решение рейтингового агентства Moody's накануне понизить кредитный рейтинг Ирландии до "мусорного" уровня, а также вчерашние разочаровывающие данные по уровню промышленного производства в Европе (17), приводили лишь к умеренным просадкам евро, что "евробыками" воспринималось как хорошая возможность прикупить валюту на спадах.
Напомним, что индекс промышленного производства в Европе (17) за май неожиданно составил плюс 0,1% за месяц, плюс 4,0% за год, тогда как эксперты ожидали плюс 0,3% за месяц, плюс 4,8% за год, после предыдущего значения плюс 0,2% за месяц, плюс 5,2% за год.
Еще более показательной, на наш взгляд, оказалась вчерашняя динамика британской валюты. Напомним, что после выхода откровенно удручающих данных по безработице в Великобритании фунт лишь слегка сбавил темпы роста, не реализовав даже ожидаемую в таких случаях коррекцию.
Позже, в ходе торгов на американской, а затем и на азиатской сессии, стерлинг буквально "взорвался", прибавив за несколько часов около двух с половиной фигур.
Количество безработных в Великобритании за июнь, при прогнозе роста на 14, 800 тыс. и предыдущем увеличении на 19,600 тыс., выросло на 24,500 тыс. А безработица за июнь поднялась до 4,7%, тогда как экономисты прогнозировали 4,6%, после предыдущего значения 4,6%.
Очевидно, что рынки были вчера несколько дезориентированы заочной полемикой между председателем ФРС США Беном Бернанке и президентом ФРБ Далласа Ричардом Фишером.
Напомним, что Бернанке в своем выступлении в Банковском комитете Палаты представителей Конгресса США, проводимом регулярно два раза в год и посвященном вопросам экономики и денежной политики, начал "аккуратно подготавливать" законодателей и рынки к необходимости проведения третьей программы количественного ослабления кредитно-денежной политики.
Так, напомнив о возможности спада экономической активности в США, а также о рисках дефляционных процессов, Бернанке предупредил о том, что "может появиться необходимость соответствующей коррекции кредитно-денежной политики".
Спустя несколько часов Фишер, отметив "ограниченное влияние" ФРС на процесс обеспечения экономического роста, заявил о том, что Федрезерв "не может инициировать импульс, который надавит на педаль и обеспечит создание рабочих мест и инвестиции со стороны частного сектора".
Категоричность заявлений Фишера явно контрастировала с острожными речами Бернанке. Напомним, что Фишер также заявил: "Я твердо уверен, что ФРС уже достигла лимитов денежно-кредитной политики".
Указывая на ошибочность подобных шагов Федрезерва, Фишер также напомнил о том, что "американские банки и компании просто купаются в ликвидности, и ее дальнейшее увеличение не станет ответом на наши проблемы".
Участники рынка оказались еще более дезориентированы после того, как несколько часов назад международное рейтинговое агентство Moody’s заявило о том, что намерено поставить на пересмотр кредитный рейтинг США, который с начала прошлого века находится на наивысшем уровне ААА.
Восходящая коррекция в паре EUR/USD оказалась более значительной, чем мы ожидали, причем разворотные сигналы до сих пор не сформированы. Очевидно, что спекуляции на тему возможного запуска программы QE3 не сулят доллару ничего хорошего. Однако, говорить о возобновлении среднесрочного роста в единой валюте, на фоне рисков разрастания долгового кризиса в еврозоне, пока также не приходится.
Мы рекомендуем выдержать небольшую паузу – до формирования сигналов разворота. Есть уверенность, что ситуация прояснится до конца текущей недели.
Напомним, что мы пока по-прежнему рассматриваем как актуальные цели снижения на уровнях, близких к 1,36, а затем и 1,33.
- PDF 50 КБ