"Энергокапитал": "Полиметалл" – благоприятная конъюнктура, снижение производства // ПОКУПАТЬ
25 июля 2011 года
"Полиметалл" представил производственные результаты за первое полугодие 2011 года. За шесть месяцев компания снизила добычу золота на 12%, до 184 тыс. унций, добыча серебра сократилась на 25%, до 8,2 млн унций. Во втором квартале производство золота сократилось относительно аналогичного периода прошлого года на 6%, до 102 тыс. унций, производство серебра выросло на 6%, до 5 млн унций.
Тем не менее, во втором квартале 2011 года "Полиметалл" увеличил добычу руды на 43%, до 2,547 тыс. т. За первое полугодие 2011 года добыча руды составила 4,439 тыс. т против 3,303 тыс. т годом ранее.
Таким образом, мы считаем, что, несмотря на некоторое снижение результатов деятельности компании в первом полугодии, об общем спаде деловой активности предприятия говорить не следует. Что касается финансовых показателей, то выручка от реализации "Полиметалла" выросла за первое полугодие на 28%, до $544 млн, в том числе за второй квартал увеличилась на 26%, до $315 млн, что объясняется благоприятной конъюнктурой цен на продукцию компании.
В результате мы предполагаем, что менеджмент компании в третьем квартале 2011 года станет прилагать максимальные усилия для выхода на годовой план производства драгоценных металлов, а следовательно, можно ожидать позитивных производственных результатов за следующий отчетный период. Кроме того, хорошие показатели продаж также наводят на мысль о том, что финансовый отчет компании за первое полугодие порадует инвесторов. Подводя итог, мы по-прежнему рекомендуем "покупать" акции "Полиметалла" на среднесрочную перспективу.
- PDF 186 КБ